Біткоїн застряг нижче $66 000: тиск з боку Strategy та спокій короткострокових власників
Ринок першої криптовалюти продовжує демонструвати фазу консолідації, незважаючи на ослаблення геополітичних ризиків. Угода між США та Іраном, яка знизила напруженість у світовій енергетиці, не змогла підштовхнути біткоїн вище позначки $66 000. Основною причиною застою, на мою оцінку, залишається страх перед новими продажами з боку Strategy (раніше MicroStrategy).
Потенційна загроза від Strategy
Компанії, можливо, знадобиться реалізувати частину своїх біткоїн-резервів для фінансування дивідендних виплат. Особливо після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Випуск нових акцій та нарощування боргового потенціалу, які зазвичай розглядаються як бичачі сигнали, у цьому випадку можуть обернутися проти ринку, якщо Strategy вирішить ліквідувати частину позицій. Поки макроекономічне середовище стабілізується, що сприятливо для ризикових активів, але тиск з боку корпоративних продажів залишається стримуючим фактором.
Короткострокові власники зберігають холоднокровність
Аналіз даних CryptoQuant від команди COINDREAM показує, що короткострокові власники (STH) поки не піддаються паніці. Індикатор SOPR для цієї категорії інвесторів знаходиться на рівні 0,995, що свідчить про мінімальні збитки. Це значно вище «порогу паніки» — позначки 0,95. Поточна структура ринку радше вказує на крихке відновлення, ніж на масову капітуляцію. Якщо показник повернеться до 1, це підтвердить покращення настроїв, а падіння нижче 0,95 стане тривожним сигналом зростання панічних настроїв.
Альткоїни під тиском: п'ятирічний максимум продажів
У той час як біткоїн зберігає відносну стабільність, ситуація на ринку альткоїнів набагато тривожніша. За даними дослідників IT Tech, тиск з боку продавців альткоїнів досяг п'ятирічного максимуму. Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів на спотовому ринку (за винятком BTC та ETH) знаходиться в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. Після короткочасного відновлення до нульового рівня на початку 2025 року, індикатор знову різко розвернувся вниз і продовжує падати. Це свідчить про триваючий відтік ліквідності з альткоїнів та відсутність інтересу до ризикових активів другого ешелону.
Мій погляд: Консолідація біткоїна — це не ознака слабкості, а радше вичікування ринку перед великим рухом. Ключовим тригером для прориву вгору стане або повне зняття загрози продажів з боку Strategy, або, навпаки, реалізація цих продажів, яка може створити локальне дно. Поки ж короткострокові власники демонструють витримку, а альткоїни продовжують стікати кров'ю, що є класичною ознакою перетікання капіталу в «цифрове золото».