Кеті Вуд перерозподіляє портфель: SpaceX стає фаворитом ARK, Tesla — в аутсайдерах
На ринку відбулася знакова подія, яка демонструє зміну пріоритетів одного з найвідоміших інституційних інвесторів. У день довгоочікуваного первинного розміщення акцій (IPO) компанії SpaceX, фонд ARK під керівництвом Кеті Вуд здійснив масштабне ребалансування, збільшивши частку в космічному гіганті Ілона Маска за рахунок скорочення позиції в його ж дітищі — Tesla. Це рішення — не просто тактичний хід, а чіткий сигнал про те, де, на думку Вуд, знаходяться основні точки зростання на найближчі роки.
Угоди були проведені 12 червня. ARK придбав 3,29 мільйона акцій SpaceX за ціною розміщення у $135 за папір, інвестувавши близько $444 мільйонів. Вже до закриття торгової сесії вартість цього пакету злетіла до $529,7 мільйона завдяки зростанню акцій на 19% у перший же день. Того ж дня фонд скоротив свої вкладення в Tesla, а також в Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku та Baidu.
Чому Tesla втрачає позиції в портфелі ARK?
Довгий час акції Tesla були наріжним каменем стратегії Кеті Вуд. Вона публічно захищала компанію в найважчі часи. Однак зараз контекст змінився кардинально. Китайські конкуренти, такі як BYD, практично наздогнали Tesla за обсягами продажів і технологіями. Маржинальність бізнесу знижується на тлі цінових війн. Крім того, політична активність Ілона Маска, вочевидь, починає відштовхувати частину споживчої бази, що створює додаткові репутаційні ризики для бренду.
На цьому тлі SpaceX виглядає набагато привабливішим активом. Єдиний прибутковий напрямок компанії — супутниковий інтернет Starlink — демонструє вибухове зростання, і саме на нього, судячи з усього, і робить ставку Вуд. Примітно, що ARK вперше інвестував у SpaceX ще наприкінці 2023 року, і тепер, після виходу на біржу, ця позиція стала найбільшою у венчурному портфелі фонду, оцінюючись приблизно в $1 мільярд.
Контекст дохідності та стратегія ARK
Варто зазначити, що рішення Вуд перекластися в SpaceX відбувається на тлі не найвражаючої динаміки її флагманського фонду ARK Innovation ETF. З початку року його зростання склало лише 1,61%, тоді як індекс S&P 500 додав близько 9%. За останні 12 місяців інвестори вивели з фонду близько $294 мільйонів чистого капіталу. За оцінками Morningstar, з 2014 по 2024 рік ARK «знищив» близько $7 мільярдів коштів своїх вкладників, що накладає на нові рішення Вуд особливий відбиток.
Стратегія Кеті Вуд у секторі IPO завжди була агресивною: входити в перспективні компанії якомога раніше. Так було з Coinbase одразу після її лістингу в 2021 році, і нещодавно — з CoreWeave. Тепер SpaceX стала найбільшою ставкою. Питання в тому, чи зможе космічний бізнес Маска, який накопичив сукупний збиток у $41,3 мільярда станом на 31 березня, вийти на стабільний прибуток і виправдати високі очікування.
Думка експерта: Перетік капіталу з Tesla в SpaceX — це не просто диверсифікація, а визнання того, що «стара» історія зростання Tesla, заснована на масовому виробництві електромобілів, близька до насичення. Космічна експансія та монополія Starlink виглядають як більш довгостроковий і менш конкурентний ринок. Однак для роздрібних інвесторів, яким виділено лише 30% розміщення, вхід у SpaceX на поточних рівнях — це гра з високою волатильністю. Чи стане SpaceX для ARK «золотою жилою» або черговою дорогою помилкою — покаже лише час, але перші сигнали виглядають багатообіцяючими.