Hyperliquid перетнула позначку в $10 млрд за відкритим інтересом: новий рекорд децентралізованих деривативів
Платформа Hyperliquid, що спеціалізується на торгівлі безстроковими ф'ючерсами, досягла історичного рубежу: обсяг відкритого інтересу (Open Interest) перевищив $10 млрд. Цей показник виводить протокол на третє місце серед найбільших майданчиків для торгівлі деривативами, поступаючись лише централізованим гігантам Binance та OKX.
Ключовим драйвером зростання стало розширення інструментарію: Hyperliquid запустила ринки для традиційних активів, включаючи акції, сировинні товари та фондові індекси. Близько $4 млрд відкритого інтересу згенерували децентралізовані біржі (DEX), створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це демонструє зростаючий попит на синтетичні активи в ончейн-середовищі.
Особливий інтерес трейдерів викликали контракти на нафту та індекс Nasdaq 100, де щоденний обсяг торгів стабільно перевищує $100 млн. Примітним є й успіх пре-IPO ринків: перед очікуваним лістингом SpaceX відкритий інтерес за відповідним контрактом досяг $250 млн. Це вказує на те, що Hyperliquid стає майданчиком для спекуляцій на подіях, що виходять за межі традиційної криптоіндустрії.
Важливим стратегічним кроком став повний перехід екосистеми на стейблкоїн USDC. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase, USDC став основним розрахунковим активом. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що за поточних ставок принесе платформі приблизно $160 млн на рік.
Ці кошти підуть на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікуваний обсяг байбеку становитиме $450 млн, що, за задумом команди, має скоротити пропозицію активу та підтримати його ринкову вартість. Механізм нагадує модель buyback-and-burn, популярну в DeFi, але з прив'язкою до реальних доходів від казначейських операцій.
Нагадаю, що ще в травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту централізованих бірж, що становило $200 млрд із $3 трлн. Поточне зростання відкритого інтересу підтверджує, що платформа впевнено конкурує з CEX, пропонуючи унікальну ліквідність та інструментарій.
Мій аналіз: Hyperliquid демонструє, що децентралізовані деривативи можуть не лише наздоганяти, але й перевершувати традиційні біржі в інноваціях. Перехід на USDC та інтеграція прибутковості від реальних активів створюють стійку економічну модель, яка може стати еталоном для всього сектору. Однак ключовим ризиком залишається залежність від сторонніх емітентів та регуляторна невизначеність навколо стейблкоїнів.