Hyperliquid подолав позначку в $10 млрд відкритого інтересу: новий рекорд децентралізованих деривативів
Екосистема Hyperliquid продовжує демонструвати вражаючі темпи зростання. Обсяг відкритого інтересу на платформі перевищив психологічно важливу позначку в $10 млрд. Цей показник вивів протокол на третє місце серед усіх майданчиків з торгівлі безстроковими ф'ючерсами, поступаючись лише Binance та Bybit.
Що стоїть за рекордом?
Ключовим драйвером зростання стало розширення інструментарію. Запуск ринків на традиційні активи — акції, сировинні товари та фондові індекси — привернув на платформу інституційних трейдерів та хедж-фонди. Близько $4 млрд із загального обсягу відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це свідчить про зрілість екосистеми та довіру до її інфраструктури.
Активність трейдерів особливо висока на синтетичних інструментах. Щоденний обсяг торгівлі нафтою та індексом Nasdaq 100 стабільно перевищує $100 млн. Окремої уваги заслуговують пре-IPO ринки. Перед очікуваним лістингом SpaceX відкритий інтерес за контрактом досяг $250 млн, що демонструє величезний попит на токенізовані активи реального світу.
Економіка протоколу: перехід на USDC та байбек HYPE
Найважливішим стратегічним кроком став повний перехід на USDC як основний розрахунковий актив. Після інтеграції з Circle та Coinbase протокол відмовився від власного стейблкоїна USDH. Тепер емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з платформою прибутковістю від резервів. За поточних ставок Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що принесе приблизно $160 млн на рік.
Ці кошти підуть на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікуваний обсяг байбеку становить $450 млн. Механізм спалювання скоротить циркулюючу пропозицію, що за інших рівних умов має підтримати ринкову вартість активу. Така модель дефляції — сильний сигнал для довгострокових власників.
Контекст ринку
Нагадаю, що ще в травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту централізованих бірж. Зростання до $10 млрд відкритого інтересу лише підтверджує тенденцію: децентралізовані платформи все активніше відвойовують частку у CEX, пропонуючи кращі умови для складних стратегій та інституційних продуктів.
Мій погляд: Hyperliquid — один із небагатьох проєктів, який дійсно вирішує проблему ліквідності та функціональності DeFi-деривативів. Перехід на USDC та агресивний байбек HYPE створюють потужний фундамент для подальшого зростання. Якщо платформа продовжить розширювати лінійку традиційних активів, то $20 млрд відкритого інтересу — лише питання часу. Однак не варто забувати про регуляторні ризики: пре-IPO та синтетичні активи перебувають у сірій зоні в більшості юрисдикцій.