Hyperliquid перетинає позначку в $10 млрд за відкритим інтересом: що стоїть за новим рекордом деривативної платформи
Ринок децентралізованих деривативів продовжує дивувати. Hyperliquid, один із провідних протоколів для торгівлі безстроковими ф'ючерсами, офіційно подолав позначку в $10 млрд за обсягом відкритого інтересу. Це досягнення виводить платформу на третє місце серед усіх майданчиків, що працюють з perpetuals, включно з централізованими гігантами.
Ключовим драйвером такого зростання стала експансія на традиційні ринки. Hyperliquid запустила контракти на акції, сировинні товари та фондові індекси. Саме ці інструменти привернули значний приплив капіталу. Примітно, що близько $4 млрд відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, побудовані сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це свідчить про зрілість екосистеми та її здатність масштабуватися за рахунок зовнішніх інтеграцій.
Трейдери активно використовують синтетичні інструменти. Наприклад, щоденний обсяг торгів за контрактами на нафту та індекс Nasdaq 100 стабільно перевищує $100 млн. Особливої уваги заслуговує сегмент pre-IPO ринків. Перед очікуваним лістингом SpaceX відкритий інтерес за відповідним контрактом злетів до $250 млн, що свідчить про високий попит на спекулятивні інструменти з прив'язкою до реального сектору.
Перехід на USDC та нова економічна модель
Найважливішим стратегічним кроком для Hyperliquid стала міграція на стейблкоїн USDC. Після того як Circle та Coinbase поглинули бренд USDH, USDC став основним розрахунковим активом платформи. Умови партнерства унікальні: емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів.
Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та операцій репо, що забезпечують емісію USDC всередині мережі. За поточних процентних ставок це принесе платформі приблизно $160 млн щорічного доходу. Ці кошти підуть на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікуваний обсяг байбеку становитиме $450 млн, що безпосередньо вплине на пропозицію активу та, ймовірно, підтримає його ринкову вартість у довгостроковій перспективі.
Нагадаю, що ще в травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту централізованих бірж, що становило $200 млрд із $3 трлн. Поточні показники підтверджують тренд на децентралізацію та зростання довіри до on-chain інфраструктури.
Мій коментар: Hyperliquid демонструє, як грамотне поєднання традиційних фінансових інструментів та децентралізованої інфраструктури може створювати потужні синергії. Перехід на USDC та програма байбеку — це не просто маркетинг, а продумана економічна модель, здатна забезпечити стійке зростання. Однак інвесторам варто пам'ятати, що високий відкритий інтерес часто передує підвищеній волатильності. Ринок може відреагувати різкими рухами, якщо великі гравці почнуть фіксувати прибуток.