Hyperliquid пробив позначку в $10 млрд за відкритим інтересом: що стоїть за ривком
Обсяг відкритого інтересу на платформі Hyperliquid перевищив $10 млрд, що дозволило протоколу посісти третє місце серед найбільших майданчиків для торгівлі безстроковими ф'ючерсами. Це вражаюче зростання зумовлене запуском ринків на традиційні активи — акції, сировинні товари та індекси. Близько $4 млрд відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3.
Трейдери активно використовують синтетичні інструменти. Щоденний обсяг торгів нафтою та індексом Nasdaq 100 регулярно перевищує $100 млн. Особливий інтерес викликали пре-IPO ринки: перед лістингом SpaceX відкритий інтерес у відповідному контракті досяг $250 млн.
Ключовим етапом розвитку екосистеми став перехід на USDC. Після інтеграції стейблкоїна за участю Circle та Coinbase він став основним розрахунковим активом платформи. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це принесе платформі приблизно $160 млн на рік.
Додаткові доходи протокол спрямує на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікується, що загальна сума байбеку становитиме $450 млн. Згідно з механікою проєкту, спалювання скоротить пропозицію активу та підтримає його ринкову вартість.
Нагадаю, що у травні частка обсягу торгів безстроковими ф'ючерсами на Hyperliquid зросла до рекордних 6,63% від загального обороту на централізованих біржах — $200 млн із $3 трлн.
Мій коментар: Hyperliquid демонструє, як DeFi-протоколи можуть ефективно конкурувати з централізованими гігантами завдяки інноваційним фінансовим інструментам та партнерствам з емітентами стейблкоїнів. Механізм байбеку та спалювання HYPE — це класичний, але ефективний спосіб підтримки токена, який за поточних доходів може суттєво вплинути на його довгострокову динаміку. Однак варто стежити за тим, наскільки стійким виявиться інтерес до синтетичних активів у разі корекції на традиційних ринках.