Біткоїн застряг нижче $66 000: тиск Strategy та спокій короткострокових власників
Ринок біткоїна продовжує фазу консолідації, незважаючи на позитивні макроекономічні сигнали. Угода між США та Іраном знизила геополітичні ризики для енергетичного сектора, але перша криптовалюта так і не змогла подолати позначку в $66 000. Ключовий фактор, що стримує зростання — побоювання, пов'язані з можливими продажами з боку Strategy (раніше MicroStrategy).
Згідно з моїм аналізом, компанія може бути змушена реалізувати частину своїх біткоїн-резервів для фінансування дивідендних виплат. Особливо це актуально після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Strategy продовжує активно випускати акції, нарощуючи свій потенціал зростання, але цей оптимізм може обернутися проти ринку. Кожен новий випуск акцій збільшує ризик того, що компанія буде змушена продавати BTC для обслуговування зобов'язань, створюючи додатковий тиск на ціну.
Тим не менш, макроекономічна ситуація поступово стабілізується, що традиційно грає на користь ризиковим активам, включаючи криптовалюти.
Короткострокові власники зберігають холоднокровність
Дані CryptoQuant від команди COINDREAM показують, що короткострокові власники біткоїна не піддаються паніці. Індикатор SOPR для цієї категорії інвесторів знаходиться на рівні 0,995, що вказує лише на незначні збитки. Цей показник впевнено тримається вище критичного «порогу паніки» в 0,95.
Поточна структура ринку скоріше нагадує крихку фазу відновлення, а не повну капітуляцію. Повернення SOPR до рівня 1 стане сигналом покращення короткострокових настроїв. Якщо ж індикатор впаде нижче 0,95, це вказуватиме на зростання ризику масового панічного розпродажу.
Альткоїни під тиском: п'ятирічний максимум продажів
Поки біткоїн демонструє відносну стабільність, альткоїни переживають справжній шторм. Тиск з боку продавців у цьому сегменті ринку досяг п'ятирічного максимуму. Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів на спотовому ринку по всіх криптовалютах, за винятком BTC та ETH, знаходиться в негативній зоні вже 15 місяців поспіль.
Особливо показовим був момент на початку 2025 року, коли цей показник майже закрився на нульовому рівні. Однак потім відбувся різкий розворот, і з тих пір низхідний тренд лише посилюється. Це свідчить про те, що інвестори продовжують позбуватися альткоїнів, перекладаючись у більш ліквідні активи або фіксуючи збитки.
Мій коментар: Консолідація біткоїна — це класична ситуація, коли позитивні макроекономічні фактори стикаються з мікроструктурними ризиками від великих гравців. Поки Strategy не прояснить свої плани щодо продажів, ринок залишатиметься в підвішеному стані. Для довгострокових інвесторів поточна ситуація — це скоріше можливість для накопичення, а не привід для паніки. Альткоїни ж, судячи з даних, знаходяться в глибокій фазі перерозподілу капіталу, і це може затягнутися.