Hyperliquid подолав позначку в $10 млрд за відкритим інтересом: аналіз зростання та стратегічні кроки
Протокол Hyperliquid впевнено закріпився в трійці лідерів серед платформ для торгівлі безстроковими ф'ючерсами, досягнувши обсягу відкритого інтересу (Open Interest) понад $10 млрд. Цей показник став можливим завдяки запуску ринків на традиційні активи — акції, сировинні товари та ключові індекси. Особливої уваги заслуговує внесок децентралізованих бірж (DEX), побудованих сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3: на їхню частку припало близько $4 млрд відкритого інтересу.
Трейдери активно використовують синтетичні інструменти. Наприклад, щоденний обсяг торгів за контрактами на нафту та індекс Nasdaq 100 стабільно перевищує $100 млн. Пік інтересу до пре-IPO ринків було зафіксовано перед очікуваним лістингом SpaceX, коли відкритий інтерес за відповідним контрактом досяг $250 млн. Це підтверджує, що Hyperliquid стає майданчиком для спекуляцій на подіях, що виходять за межі криптовалютного сектора.
Ключовим стратегічним кроком став перехід на USDC як основний розрахунковий актив. Після інтеграції з Circle та Coinbase, які поглинули бренд USDH, стейблкоїн став базою для всієї екосистеми. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це приносить платформі приблизно $160 млн на рік.
Ці доходи протокол планує спрямовувати на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікувана сума байбеку становить $450 млн. Така механіка, заснована на скороченні пропозиції, спрямована на підтримку ринкової вартості активу.
Для контексту: у травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту на централізованих біржах (CEX), що склало $200 млн із $3 трлн. Це вказує на стійке зростання та конкурентоспроможність протоколу.
Моя експертна думка: Hyperliquid демонструє рідкісну для DeFi-проєктів здатність залучати ліквідність із традиційних ринків. Однак зростання відкритого інтересу на пре-IPO та синтетичних інструментах несе підвищені ризики волатильності. Якщо протокол зможе зберегти поточні темпи впровадження та управління доходами, він може стати ключовим мостом між криптовалютами та традиційними фінансами.