Hyperliquid перетинає позначку в $10 млрд відкритого інтересу: новий етап еволюції деривативів
Ринок децентралізованих деривативів переживає тектонічний зсув. Hyperliquid, один із провідних протоколів у цьому сегменті, подолав психологічно важливий рубіж — обсяг відкритого інтересу на платформі перевищив $10 млрд. Це досягнення виводить Hyperliquid на третє місце серед найбільших майданчиків для торгівлі безстроковими ф'ючерсами, поступаючись лише централізованим гігантам.
Ключовим драйвером цього зростання стала експансія на традиційні ринки. Запуск контрактів на акції, сировинні товари та індекси привернув значний капітал. Близько $4 млрд відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Трейдери активно використовують синтетичні інструменти: на нафту та індекс Nasdaq 100 регулярно припадає понад $100 млн щоденного обсягу торгів.
Особливої уваги заслуговує сегмент пре-IPO. Перед очікуваним лістингом SpaceX відкритий інтерес у відповідному контракті досяг $250 млн. Це демонструє зростаючий попит на інструменти, що дозволяють отримати експозицію до традиційних активів до їхнього офіційного виходу на біржу.
Ще одним стратегічним кроком став перехід на USDC як основний розрахунковий актив. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase, стейблкоїн став ядром ліквідності платформи. Умови партнерства включають зобов'язання емітентів стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це принесе платформі близько $160 млн на рік.
Додаткові доходи спрямують на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікувана сума байбеку становитиме $450 млн. Згідно з механікою проєкту, спалювання скоротить пропозицію активу та підтримає його ринкову вартість. Нагадую, що у травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту на CEX.
Моя експертна оцінка: Hyperliquid демонструє, як децентралізовані платформи можуть успішно конкурувати з централізованими гігантами, пропонуючи інноваційні інструменти та привабливу економіку токенів. Перехід на USDC та впровадження пре-IPO ринків — це не просто тренди, а фундаментальні зміни в структурі криптодеривативів. Однак інвесторам варто уважно стежити за ризиками, пов'язаними з концентрацією ліквідності та регуляторним тиском.