Біткоїн застряг нижче $66 000: аналітика причин затяжної консолідації
Незважаючи на те, що угода між США та Іраном дещо знизила геополітичні ризики для глобальної енергетики, біткоїн продовжує торгуватися у вузькому діапазоні нижче позначки $66 000. Основним фактором, що стримує зростання, залишаються побоювання, пов'язані з можливими масштабними продажами з боку компанії Strategy.
У звіті підкреслюється, що компанії, ймовірно, доведеться реалізувати частину своїх біткоїн-резервів для фінансування дивідендних виплат. Особливо гостро це питання стоїть після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Постійна емісія акцій та нарощування боргового навантаження, хоч і демонструють оптимізм менеджменту, у довгостроковій перспективі можуть створити надмірний тиск на ринок першої криптовалюти.
Однак варто зазначити, що макроекономічний фон поступово стабілізується, що традиційно є позитивним сигналом для ризикових активів. Це створює певний противагу негативним настроям, пов'язаним з діями Strategy.
Короткострокові власники зберігають холоднокровність
Аналітики CryptoQuant, зокрема команда COINDREAM, звертають увагу на поведінку короткострокових власників. Їхній індикатор SOPR (Spent Output Profit Ratio) наразі перебуває на рівні близько 0,995. Це свідчить про те, що дана категорія інвесторів фіксує лише незначні збитки і не піддається паніці.
Ключовий «поріг паніки» для цього показника розташований на позначці 0,95. Поточна ситуація описується як крихка фаза відновлення, а не повномасштабна капітуляція. Повернення SOPR до значення 1 стане першим підтвердженням покращення настроїв, тоді як пробій рівня 0,95 буде тривожним сигналом, що вказує на зростання страху та можливу хвилю ліквідацій.
Альткоїни під тиском: п'ятирічний максимум продажів
Поки біткоїн демонструє відносну стабільність, ситуація на ринку альткоїнів виглядає набагато тривожнішою. Дані дослідників IT Tech свідчать про те, що тиск з боку продавців на альткоїни досяг п'ятирічного максимуму.
Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів на спотовому ринку за всіма криптовалютами, за винятком BTC та ETH, перебуває в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. Після короткострокового відновлення до нульового рівня на початку 2025 року, цей показник знову різко розвернувся вниз і продовжує оновлювати мінімуми. Це вказує на стійкий та потужний відтік капіталу з сектору альткоїнів.
Мій коментар: Затяжна консолідація біткоїна — це класична боротьба між макроекономічним оптимізмом та мікроструктурними ризиками, пов'язаними з діями великих гравців. Поки тиск з боку Strategy зберігається, а альткоїни продовжують стікати кров'ю, прорив вище $66 000 буде вкрай ускладнений. Інвесторам варто зосередитися на фундаментальних факторах, а не на пошуку ідеальної точки входу.