Яструби ФРС беруть гору: ринки закладають підвищення ставки у 2026 році
Перше засідання Кевіна Ворша в кріслі голови Федеральної резервної системи запам'ятається ринкам не рішенням щодо ставки, а зміною риторики. Як і очікувалося, ключова ставка залишилася в діапазоні 3,50%–3,75% — це вже четверте засідання поспіль без змін. Однак справжній сюрприз піднесла позиція членів FOMC: дев'ять із вісімнадцяти учасників проголосували за підвищення ставки у 2026 році.
Нейтралітет з яструбиним відтінком
З офіційної заяви ФРС зникла фраза про «додаткові зміни ставки» — тепер регулятор робить акцент на «нейтральному, повністю залежному від вхідних даних» підході. Це помітний розворот на тлі стійкої інфляції, яка тримається поблизу 4,2% у річному вираженні. Раніше ринки закладали або зниження, або тривалу паузу, але тепер вектор зміщується в бік посилення.
Примітно, що прогноз Citadel Securities підтверджує зростаючу ймовірність підвищення ставки вже у вересні. Аналітики компанії вказують на сильний ринок праці, високий попит, збої в постачанні та бум інвестицій у штучний інтелект — усі ці фактори продовжують підживлювати інфляційний тиск.
Дебют Ворша: жорстка лінія замість м'якого старту
На своїй першій пресконференції Ворш дав зрозуміти, що віддає перевагу «більш стриманій» ФРС та скороченню обсягу попередніх сигналів для ринку. Це зруйнувало надії на м'який підхід, які багато хто пов'язував з його приходом. Аналітики Fidelity попереджали про можливу волатильність на борговому ринку через невизначеність тону комунікацій — і ринки відреагували негайно.
Дохідність дворічних казначейських облігацій підскочила на 11 базисних пунктів до 4,153%, десятирічних — на 4 базисних пункти до 4,469%. Фондові індекси також пішли в мінус: S&P 500 знизився на 0,6%, Nasdaq Composite втратив 0,7%, а Dow Jones просів на 160 пунктів (0,3%).
Висновок аналітика
Ринки занадто рано повірили в «голубиний» сценарій при Ворші. Поточна конфігурація голосів усередині FOMC та риторика голови вказують на те, що ФРС готова жертвувати економічним зростанням заради боротьби з інфляцією. Для крипторинку це означає збереження тиску на ризикові активи в найближчі місяці, особливо якщо долар продовжить зміцнюватися на тлі зростання дохідностей.