Біткоїн застряг нижче $66 000: тиск з боку Strategy та спокій короткострокових власників
Угода між США та Іраном дійсно знизила геополітичні ризики, особливо в контексті світової енергетики. Однак біткоїн продовжує торгуватися нижче позначки $66 000, і головна причина — побоювання нових продажів з боку Strategy (раніше MicroStrategy). Компанії, ймовірно, доведеться реалізувати частину своїх біткоїн-резервів для фінансування дивідендних виплат, особливо після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Це справляє суттєвий тиск на ринок.
Паралельно Strategy продовжує активно випускати акції, нарощуючи свій потенціал зростання. Однак, на мою думку, такий оптимізм може зрештою зіграти проти першої криптовалюти: розмивання капіталу та необхідність покриття боргових зобов'язань можуть спровокувати нові хвилі розпродажів.
Тим не менш, макроекономічна ситуація поступово стабілізується, що традиційно грає на користь ризиковим активам. На цьому тлі короткострокові власники біткоїна демонструють дивовижний спокій. Згідно з даними аналітиків CryptoQuant (команда COINDREAM), індикатор SOPR для цієї категорії інвесторів перебуває на рівні 0,995. Це свідчить про незначні збитки, але далеко від зони паніки. Показник утримується вище критичного «порогу паніки» у 0,95.
Поточна структура ринку вказує на крихку фазу відновлення, а не на повну капітуляцію. Якщо SOPR повернеться до рівня 1, це підтвердить покращення короткострокових настроїв. Навпаки, падіння нижче 0,95 стане тривожним сигналом зростання ризику панічних розпродажів.
Цікаво, що на тлі відносної стабільності біткоїна, тиск на альткоїни досяг п'ятирічного максимуму. Дослідники IT Tech зазначають, що сукупна різниця між обсягами покупок і продажів на спотовому ринку по всіх криптовалютах (за винятком BTC та ETH) перебуває в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. На початку 2025 року показник майже закрився на нульовому рівні, але потім різко розвернувся і відтоді не припиняє падіння.
Мій коментар: Ситуація нагадує класичний «ведмежий» сценарій для альткоїнів, коли капітал перетікає в найбільш ліквідні активи — біткоїн і, частково, ефір. Однак, якщо тиск з боку Strategy посилиться, ми можемо побачити синхронне падіння, яке торкнеться і BTC. Поки що ринок балансує на межі, і ключовим сигналом буде реакція короткострокових власників на можливі нові продажі.