Біткоїн застряг нижче $66 000: стратегія Strategy та спокій власників
Угода між США та Іраном дещо знизила геополітичні ризики для світової енергетики, однак біткоїн продовжує консолідуватися нижче позначки у $66 000. Основний фактор, що стримує зростання першої криптовалюти, — це збережені побоювання щодо можливих нових продажів з боку компанії Strategy.
За моїми даними, Strategy може бути змушена продати додатковий обсяг біткоїнів для фінансування дивідендних виплат. Особливо актуальним це стало після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд зі строком погашення у 2029 році. Хоча компанія продовжує нарощувати свій потенціал через емісію акцій, цей оптимізм може в кінцевому підсумку зіграти проти ринку, створюючи надлишкову пропозицію.
З іншого боку, макроекономічна ситуація поступово стабілізується, що традиційно підтримує ризикові активи. Однак тиск з боку корпоративних учасників поки що переважує позитивні макрофактори.
Короткострокові власники зберігають холоднокровність
Аналіз ончейн-даних показує, що короткострокові власники біткоїна не піддаються паніці. Індикатор SOPR для цієї категорії інвесторів знаходиться на рівні 0,995, що вказує на незначні збитки, але далеко від критичного порогу паніки у 0,95. Поточна структура ринку більше нагадує крихку фазу відновлення, а не повну капітуляцію.
Повернення SOPR до значення 1 стане сигналом покращення короткострокових настроїв. У той час як падіння нижче 0,95 свідчитиме про зростання ризику масового розпродажу. Поки ж ми спостерігаємо вичікувальну позицію.
Альткоїни під тиском: п'ятирічний максимум продажів
Ситуація на ринку альткоїнів виглядає значно більш тривожною. Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів на спотовому ринку за всіма криптовалютами (за винятком BTC та ETH) залишається в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. Тиск з боку продавців досяг п'ятирічного максимуму.
Цікаво, що на початку 2025 року показник майже відновився до нульового рівня, але потім різко розвернувся і продовжив падіння. Це свідчить про те, що капітал перетікає з альткоїнів у більш надійні активи або в стейблкоїни.
Моя думка: Ринок знаходиться у фазі перерозподілу. Поки корпоративні гравці на кшталт Strategy створюють тиск на біткоїн, альткоїни страждають від відтоку ліквідності. Однак для довгострокових інвесторів поточна консолідація — це можливість, а не загроза. Як вірно зауважив CIO Bitwise, зациклюватися на пошуку дна не варто — набагато важливіше дивитися на наступний бичачий цикл.