Біткоїн застряг нижче $66 000: тиск Strategy та спокій короткострокових власників
Ринок першої криптовалюти продовжує демонструвати фазу консолідації, незважаючи на позитивні макроекономічні сигнали. Угода між США та Іраном, яка знизила геополітичні ризики для енергетичного сектору, не змогла підштовхнути біткоїн вище позначки $66 000. Основним гальмом залишаються побоювання, пов'язані з можливими продажами з боку Strategy (раніше MicroStrategy).
Аналітики QCP Capital вказують на те, що компанії може знадобитися реалізувати частину своїх біткоїн-резервів для фінансування дивідендних виплат. Особливо це актуально після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Стратегія емісії акцій, спрямована на залучення капіталу, створює додатковий тиск: чим більше компанія нарощує свій потенціал зростання, тим вищий ризик того, що цей оптимізм обернеться проти курсу BTC.
Тим не менш, макроекономічна картина поступово стабілізується, що традиційно грає на руку ризиковим активам. Це підтверджується і поведінкою короткострокових власників. Згідно з даними CryptoQuant (команда COINDREAM), індикатор SOPR для цієї категорії інвесторів знаходиться на рівні 0,995, що свідчить лише про незначні нереалізовані збитки.
Показник впевнено тримається вище «порогу паніки» в 0,95. Поточна структура вказує на крихку фазу відновлення, а не на масову капітуляцію. Повернення SOPR до рівня 1 стане сигналом покращення короткострокових настроїв, тоді як падіння нижче 0,95 буде провісником зростання панічних настроїв.
Однак на тлі відносного спокою біткоїна, тиск на альткоїни досяг екстремальних значень. Дослідники IT Tech зафіксували п'ятирічний максимум продажів на спотовому ринку. Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів за всіма криптовалютами, за винятком BTC та ETH, знаходиться в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. Короткочасне відновлення до нульового рівня на початку 2025 року змінилося різким розворотом, і з того часу показник неухильно падає.
Мій аналіз: Консолідація біткоїна — це не ознака слабкості, а скоріше накопичення перед наступним рухом. Тиск з боку Strategy — тимчасовий фактор, який ринок вже закладає в ціну. Набагато важливіше те, що короткострокові власники не панікують, а отже, дно, ймовірно, вже близько. Однак тотальна втеча з альткоїнів — тривожний сигнал, що вказує на перетікання ліквідності виключно в BTC. Поки цей тренд зберігається, чекати широкого альтсезону не варто.