Hyperliquid досяг $10 млрд відкритого інтересу: новий етап еволюції деривативів
Платформа Hyperliquid продовжує демонструвати вражаючу динаміку: обсяг відкритого інтересу на протоколі перевищив позначку в $10 млрд. Згідно з моїм аналізом, це дозволило Hyperliquid посісти третє місце серед найбільших майданчиків для торгівлі безстроковими ф'ючерсами, випередивши багатьох традиційних конкурентів.
Ключовим драйвером зростання стало розширення інструментарію: запуск ринків на традиційні активи — акції, сировинні товари та фондові індекси — привернув значний обсяг ліквідності. Близько $4 млрд відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Трейдери активно використовують синтетичні інструменти: на нафту та індекс Nasdaq 100 регулярно припадає понад $100 млн щоденного обсягу торгів.
Пре-IPO ринки та стратегічний альянс
Особливий інтерес викликали пре-IPO контракти. Наприклад, перед лістингом SpaceX відкритий інтерес у відповідному контракті досяг $250 млн. Це підтверджує зростаючий попит на позабіржові інструменти та прогнозні ринки в децентралізованому форматі.
Важливим етапом розвитку екосистеми став перехід на USDC. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase, стейблкоїн став основним розрахунковим активом платформи. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це принесе платформі близько $160 млн на рік.
Механізм байбеку та майбутнє токена HYPE
Додаткові доходи протокол спрямує на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікується, що загальна сума байбеку становитиме $450 млн. Така механіка скоротить пропозицію активу та підтримає його ринкову вартість, що особливо важливо в умовах високої волатильності.
Варто зазначити, що у травні частка обсягу торгів безстроковими ф'ючерсами на Hyperliquid зросла до рекордних 6,63% від загального обороту на централізованих біржах — $200 млн із $3 трлн. Це свідчить про системний зсув ліквідності в бік децентралізованих протоколів.
Мій коментар: Hyperliquid впевнено переходить від статусу нішевого DeFi-протоколу до повноцінної альтернативи централізованим біржам. Інтеграція з USDC та запуск традиційних активів — це стратегічний крок, який може привернути інституційних інвесторів. Однак ключовим ризиком залишається залежність від регуляторного середовища та можливі обмеження на торгівлю синтетичними інструментами.