Новини криптоміра

Платформа Hyperliquid, орієнтована на децентралізовану торгівлю безстроковими ф'ючерсами, подолала знакову позначку: обсяг відкритого інтересу (Open Interest) перевищив $10 млрд. Цей показник вивів протокол на третє місце серед усіх майданчиків, що пропонують торгівлю перпетуальними контрактами, включно з централізованими біржами.

Ключовим каталізатором такого зростання стало розширення лінійки ринків за межі криптоактивів. Hyperliquid запустила контракти на традиційні інструменти — акції, сировинні товари та фондові індекси. Примітно, що близько $4 млрд із загального обсягу відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це свідчить про життєздатність моделі «апп-чейн» та довіру до екосистеми.

Трейдери активно використовують синтетичні інструменти. Наприклад, на контракти з нафти та індексу Nasdaq 100 щоденно припадає понад $100 млн торгового обсягу. Особливої уваги заслуговує успіх пре-IPO ринків: перед очікуваним лістингом SpaceX відкритий інтерес за відповідним контрактом досяг $250 млн. Це показує, що Hyperliquid стає майданчиком для спекуляцій на подіях, що виходять за межі традиційної криптосфери.

Стратегічний перехід на USDC та нова економіка HYPE

Найважливішою інфраструктурною зміною став повний перехід на стейблкоїн USDC. Після того як Circle та Coinbase інтегрували бренд USDH, USDC став основним розрахунковим активом платформи. Умови партнерства передбачають, що емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом дохідністю від резервів.

За моїми оцінками, Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних процентних ставок це принесе платформі приблизно $160 млн річного доходу. Ці кошти планується спрямовувати на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікуваний обсяг байбеку становить $450 млн, що, за інших рівних умов, має суттєво вплинути на пропозицію активу та підтримати його ринкову вартість.

Масштабування частки ринку

Нагадаю, що у травні частка Hyperliquid у загальному обсязі торгів безстроковими ф'ючерсами на централізованих біржах (CEX) досягла рекордних 6,63%. При загальному обороті CEX у $3 трлн, на частку протоколу припало близько $200 млрд. Поточне зростання відкритого інтересу до $10 млрд — це не просто цифра. Це сигнал про те, що DeFi-інфраструктура здатна конкурувати з централізованими гігантами в сегменті деривативів, пропонуючи при цьому унікальні інструменти та прозору економіку.

Мій аналіз: Hyperliquid демонструє, як грамотна токеноміка та розширення на традиційні ринки можуть створити потужний мережевий ефект. Однак інвесторам варто стежити за тим, як буде реалізована програма байбеку та чи не призведе концентрація доходів від USDC до нових регуляторних ризиків.