Біткоїн застряг нижче $66 000: тиск Strategy та спокій короткострокових власників
Незважаючи на те, що нещодавня угода між США та Іраном дещо знизила геополітичні ризики для світових енергетичних ринків, біткоїн продовжує торгуватися нижче позначки $66 000. Основним фактором, що стримує зростання, залишаються побоювання, пов'язані з можливими новими продажами з боку Strategy (раніше MicroStrategy).
Компанія, відома своїми масштабними накопиченнями BTC, може бути змушена реалізувати частину свого резерву для фінансування дивідендних виплат. Особливо гостро це питання стоїть після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Парадокс у тому, що стратегія Strategy з постійної емісії акцій для збільшення свого потенціалу зростання, яка раніше підігрівала оптимізм, тепер може зіграти проти ринку. Чим більше компанія нарощує свій баланс, тим вищим стає тиск потенційних продажів.
Короткострокові власники зберігають холоднокровність
Паралельно з цим дані CryptoQuant показують, що короткострокові власники біткоїна (STH) не піддаються паніці. Індикатор SOPR (Spent Output Profit Ratio) для цієї категорії інвесторів перебуває на рівні ~0,995. Це свідчить про те, що поточні збитки мінімальні та не переходять у стадію масової капітуляції. Ключовий «поріг паніки» знаходиться на позначці 0,95, і поки ринок тримається вище нього.
Поточна структура ринку вказує на крихку фазу відновлення, а не на повний обвал. Якщо SOPR повернеться до рівня 1, це підтвердить покращення настроїв. Однак падіння нижче 0,95 стане тривожним сигналом, що вказує на зростання панічних настроїв серед спекулянтів.
Альткоїни під ударом: тиск продавців на п'ятирічному максимумі
На тлі відносної стабільності біткоїна альткоїни переживають не найкращі часи. Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів на спотовому ринку за всіма криптовалютами, за винятком BTC та ETH, перебуває в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. Цей показник ненадовго наблизився до нуля на початку 2025 року, але потім різко розвернувся вниз і продовжує падати, досягнувши п'ятирічного екстремуму.
Мій коментар: Ринок зараз перебуває в точці біфуркації. З одного боку, ми бачимо класичну «ведмежу пастку» для альткоїнів, де екстремальний тиск продавців часто передує розвороту. З іншого — біткоїн тримається на плаву лише завдяки інституційному попиту та відсутності паніки серед короткострокових власників. Якщо Strategy дійсно почне масштабні продажі, це може стати спусковим гачком для корекції, але в довгостроковій перспективі консолідація нижче $66 000 виглядає як накопичення перед наступним ривком.