Hyperliquid пробиває позначку в $10 млрд відкритого інтересу: аналіз причин та наслідків
Обсяг відкритого інтересу на платформі Hyperliquid перевищив $10 млрд, що дозволило протоколу посісти третє місце серед найбільших майданчиків для торгівлі безстроковими ф'ючерсами. Цей показник демонструє стрімке зростання екосистеми, яка лише кілька місяців тому мала значно скромніші обсяги.
Ключовим драйвером зростання стало розширення лінійки ринків на традиційні активи — акції, сировинні товари та індекси. Близько $4 млрд відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це свідчить про затребуваність синтетичних інструментів серед трейдерів.
Особливий інтерес викликає активність на ринках нафти та індексу Nasdaq 100, де щоденний обсяг торгів регулярно перевищує $100 млн. Вражаючі показники демонструють і пре-IPO ринки: перед лістингом SpaceX відкритий інтерес у відповідному контракті досяг $250 млн. Це підтверджує, що Hyperliquid стає не просто криптовалютною платформою, а повноцінною альтернативою традиційним біржам.
Важливим етапом розвитку екосистеми став перехід на USDC як основний розрахунковий актив. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase, стейблкоїн замінив попередні розрахункові одиниці. Умови партнерства передбачають обов'язковий стейкінг токенів HYPE емітентами, які діляться з протоколом дохідністю від резервів. За моїми оцінками, Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це принесе платформі близько $160 млн на рік.
Додаткові доходи протокол спрямує на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікувана сума байбеку становитиме $450 млн, що за поточної механіки має скоротити пропозицію активу та підтримати його ринкову вартість. Нагадаю, що у травні частка обсягу торгів безстроковими ф'ючерсами на Hyperliquid досягла рекордних 6,63% від загального обороту на централізованих біржах.
Мій коментар: Зростання Hyperliquid до $10 млрд відкритого інтересу — це не просто цифра, а сигнал про фундаментальний зсув у структурі ринку деривативів. Платформа успішно конкурує з централізованими гігантами, пропонуючи унікальні інструменти та дохідність від резервів. Однак інвесторам варто пам'ятати про ризики, пов'язані з концентрацією ліквідності та регуляторною невизначеністю навколо пре-IPO ринків.