Hyperliquid досягла $10 млрд відкритого інтересу: новий рекорд деривативної екосистеми
Обсяг відкритого інтересу на платформі Hyperliquid перевищив позначку в $10 млрд. Цей показник вивів протокол на третє місце серед найбільших майданчиків з торгівлі безстроковими ф'ючерсами, що підтверджує його зростаючу роль у секторі деривативів.
Ключовим драйвером зростання стало розширення інструментарію за рахунок традиційних активів — акцій, сировинних товарів та індексів. Близько $4 млрд відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це демонструє здатність Hyperliquid залучати ліквідність через відкриту екосистему.
Синтетичні інструменти та пре-IPO ринки
Трейдери активно використовують синтетичні контракти: на нафту та індекс Nasdaq 100 регулярно припадає понад $100 млн щоденного обсягу торгів. Особливий інтерес викликали пре-IPO ринки — перед лістингом SpaceX відкритий інтерес у відповідному контракті досяг $250 млн, що підкреслює попит на попередні інструменти для високоризикових вкладень.
Перехід на USDC та нова модель дохідності
Важливим етапом розвитку стало впровадження стейблкоїна USDC як основного розрахункового активу після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом дохідністю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що за поточних ставок принесе платформі близько $160 млн на рік.
Додаткові доходи спрямують на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікуваний обсяг байбеку становитиме $450 млн. Згідно з механікою проекту, спалювання скоротить пропозицію активу та підтримає його ринкову вартість, створюючи дефляційний тиск.
У травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту на централізованих біржах — $200 млн із $3 трлн. Це підтверджує, що протокол не просто наздоганяє конкурентів, а активно перетягує на себе ліквідність.
Мій аналіз: Hyperliquid демонструє унікальну модель, де децентралізована платформа успішно конкурує з CEX за рахунок інноваційних інструментів та гнучкої економіки токенів. Однак ключовим ризиком залишається залежність від партнерства з Circle та Coinbase — будь-яка зміна умов може суттєво вплинути на дохідність протоколу.