Аналітик CryptoQuant виділив три категорії альткоїнів з реальною довгостроковою цінністю
Ринок альткоїнів переживає фундаментальну трансформацію. Епоха, коли вартість токена визначалася гучними наративами та хайпом, відходить у минуле. На перший план виходять проєкти з реальним бізнесом, вимірюваним доходом і чітким зв'язком із глобальними фінансовими трендами.
До такого висновку дійшов засновник і CEO аналітичної платформи CryptoQuant Кі Йон Чжу. У своєму нещодавньому аналізі він переглянув підхід до оцінки альткоїнів і виділив три групи активів, які, на його думку, зберігають сенс для довгострокового утримання.
Три опори для портфеля: від BNB до DeFi та RWA
Перша категорія — це токени глобальних інтернет-компаній. Йдеться про проєкти, які вже побудували токенізований ринковий шар, генерують реальний дохід і мають сильне виконання. Як яскраві приклади Кі Йон Чжу наводить BNB від Binance та GRAM від TON (Telegram). На його думку, випуск власного токена та лістинг на біржах часто виявляються більш практичним кроком, ніж класичний вихід на фондовий ринок. Саме тому BNB і GRAM демонструють сильні результати, підкріплені довгостроковими зобов'язаннями творців.
Друга група — це якісні DeFi-сервіси, що генерують дохід. Сюди входять децентралізовані платформи, які приносять стабільний дохід і враховують інтереси власників токенів. Як приклад наводиться Hyperliquid та інші якісні DEX. Такі проєкти здатні демонструвати суттєве зростання, якщо їхні засновники заслуговують на довіру, а управління враховує інтереси спільноти.
Третя категорія — трендові фінансові проєкти. Це інфраструктура, вбудована в глобальні тренди, включаючи RWA (реальні активи), стейблкоїни та ІІ-агентів. На думку аналітика, цю сферу можна порівняти з епохою доткомів: сильні технологічні компанії з'являються саме після схлопування бульбашки. Відповідно, надійні криптокомпанії формуються за підсумками поточного циклу.
Тиск продажів і нова реальність
Кі Йон Чжу підкреслює, що капіталізація сектора альткоїнів майже не зросла відносно піку 2021 року. Попередні періоди зростання спиралися на внутрішні тренди на кшталт мемкоїнів, тому капітал циркулював усередині індустрії. Біткоїн же успішно залучав зовнішні гроші інституційних інвесторів.
Дані CryptoQuant підтверджують цю тенденцію: на спотових майданчиках зафіксовано рекордний відтік капіталу з альткоїнів. Кумулятивна різниця обсягів покупок і продажів без урахування біткоїна та ефіру оновила історичний мінімум з 2020 року. Це не тимчасова просадка, а безперервні чисті продажі протягом 15 місяців.
Аналітик порівняв трансформацію індустрії з переходом від хаотичної джазової вольниці до суворої класичної музики під керівництвом Уолл-стріт. Поступове впровадження регулювання, на його думку, відбувається повільно, але робить індустрію більшою та безпечнішою для учасників.
Моя експертна думка: Висновки Кі Йон Чжу — це чіткий сигнал для ринку. Інвесторам пора перестати ганятися за «історіями» й почати оцінювати проєкти за фундаментальними показниками: доходом, комісіям, реальному використанню. 99,9% альткоїнів — це сміття, але це не означає, що всі альткоїни — сміття. Вибірковість і холодний розрахунок — ось що визначає успіх у новому циклі.