Hyperliquid пробиває позначку в $10 млрд відкритого інтересу: децентралізовані деривативи виходять на новий рівень
Платформа децентралізованої торгівлі деривативами Hyperliquid досягла історичного рубежу: обсяг відкритого інтересу (Open Interest) перевищив $10 млрд. Цей показник вивів протокол на третє місце серед усіх майданчиків з торгівлі безстроковими ф'ючерсами, поступаючись лише централізованим гігантам Binance та Bybit.
Ключовим драйвером зростання стало розширення інструментарію за межі криптовалют. Hyperliquid запустила ринки на традиційні активи — акції, сировинні товари та фондові індекси. Близько $4 млрд відкритого інтересу сформовано на децентралізованих біржах, створених сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це демонструє, як модульна архітектура дозволяє нарощувати ліквідність за рахунок зовнішніх інтеграцій.
Аналіз торгових потоків показує високий попит на синтетичні інструменти. Щоденний обсяг торгів за контрактами на нафту та індекс Nasdaq 100 стабільно перевищує $100 млн. Особливої уваги заслуговують пре-IPO ринки: перед потенційним лістингом SpaceX відкритий інтерес у відповідному контракті досяг $250 млн. Це підтверджує, що трейдери шукають альтернативні способи експозиції до традиційних подій через криптоінфраструктуру.
Перехід на USDC як основний розрахунковий актив став важливою віхою для екосистеми. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase, стейблкоїн зайняв центральне місце в розрахунках. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися прибутковістю від резервів. При поточних ставках це приносить платформі близько $160 млн на рік — дохід, який раніше був недоступний децентралізованим протоколам.
Hyperliquid спрямовує ці кошти на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікуваний обсяг байбеку становить $450 млн. Така механіка скорочує обігову пропозицію активу та створює дефляційний тиск, що в довгостроковій перспективі підтримує його ринкову вартість.
Нагадаю, що ще в травні частка Hyperliquid на ринку деривативів становила 6,63% від загального обороту централізованих бірж — $200 млрд із $3 трлн. Поточний прорив до $10 млрд відкритого інтересу свідчить про те, що децентралізовані платформи перестають бути нішевими гравцями та починають конкурувати з CEX за інституційну ліквідність.
Моя думка: Hyperliquid демонструє, як гібридна модель — поєднання децентралізованої інфраструктури з доступом до традиційних ринків — може стати стандартом для наступного покоління криптобірж. Якщо протокол продовжить нарощувати ліквідність у не-криптоактивах, він ризикує перетягнути на себе значну частку обсягів від централізованих конкурентів, особливо в сегменті синтетичних інструментів.