НБК закликає до глобального моніторингу стейблкоїнів: загроза чи новий етап еволюції платежів?
Народний банк Китаю (НБК) знову привертає увагу світової фінансової спільноти до стрімко зростаючої ролі стейблкоїнів. Голова дослідницького бюро регулятора Ван Сінь, виступаючи на щорічному фінансовому форумі в Шанхаї, наголосив на необхідності пильного спостереження за тим, як ці цифрові активи впливають на міжнародну валютну систему та транскордонні платежі.
У своєму виступі на пленарній сесії, присвяченій реформі глобального фінансового управління, Ван Сінь зазначив, що поточна платіжна інфраструктура стикається зі зростанням невизначеності та, за його словами, ризикує перетворитися на інструмент політичного та економічного тиску. Вихід із цієї ситуації він вбачає у створенні більш безпечної, нейтральної та ефективної системи, де системи розрахунків центробанків (CBDC) та роздрібні платіжні мережі будуть тісно взаємодіяти. Саме в цьому контексті регулятор закликає «обережно та стійко» вивчати потенціал стейблкоїнів, не заперечуючи їхнього можливого впливу, але й не поспішаючи з висновками.
Стейблкоїни проти CBDC: битва за транскордонні розрахунки
Ключовий меседж НБК — необхідність визначити, чи почнуть стейблкоїни відігравати більш значущу роль у міжнародних розрахунках. Паралельно з цим, Китай активно просуває власну цифрову валюту — цифровий юань (e-CNY). Ван Сінь прямо закликав вивчати застосування CBDC за межами національних ринків, що явно вказує на стратегічний курс Пекіна на інтернаціоналізацію юаня через цифрові технології. На тлі жорстких обмежень на криптовалюти, запроваджених ще у 2021 році, розвиток платіжних інновацій у Китаї відбувається саме через регульовані державою канали.
Інфраструктурний ривок: e-CNY та офшорний юань
Практичні кроки НБК підтверджують серйозність намірів. 16 червня Міжнародний центр операцій з цифровим юанем підписав угоди про пряму участь з 26 фінансовими організаціями в Шанхаї. Це відкриває доступ до інтегрованої платформи для цілодобових транскордонних розрахунків Cross-border e-CNY Transfer Services. Більше того, шість найбільших державних банків отримали право проводити операції з офшорним юанем у зоні вільної торгівлі Шанхаю. На додаток до цього, НБК створив інструмент FIMA RMB Repo, що дозволяє іноземним центробанкам отримувати ліквідність у юанях під заставу китайських облігацій.
Ці заходи — частина системної стратегії зі зниження залежності від доларової системи. Враховуючи, що за даними джерел, ще у серпні 2025 року уряд Китаю розглядав можливість дозволити створення стейблкоїнів, забезпечених юанем, поточна позиція НБК виглядає як продуманий маневр: не забороняти, а контролювати і, зрештою, очолити процес.
Мій аналіз: Заява НБК — це не просто попередження, а чіткий сигнал ринку. Китай, будучи найбільшою економікою світу, не може ігнорувати стейблкоїни, але й не дозволить їм розвиватися поза державним контролем. Ми спостерігаємо перехід від тотальної заборони до тактики «керованого співіснування», де CBDC та приватні стейблкоїни будуть конкурувати та доповнювати один одного, але під жорстким наглядом. Для інвесторів це означає, що наступний етап зростання стейблкоїнів буде тісно пов'язаний з політикою суверенних держав, а не лише з ринковою стихією.