Перше засідання Кевіна Ворша на чолі ФРС: обвал нафти та історичний патерн тиснуть на ринки
Сьогодні Кевін Ворш уперше проведе засідання Федеральної резервної системи (ФРС) США на посаді голови. Ринки підходять до цього моменту в надзвичайно напруженій обстановці: обвал нафти Brent більш ніж на 15% та практично нульова ймовірність зниження ставки створюють унікальний тиск на нового керівника регулятора.
Головна інтрига — який тон обере Ворш на старті свого терміну. Згідно з даними CME, ринок майже не закладає зниження ставки: ймовірність збереження діапазону 3,50–3,75% перевищує 97%. Як зазначає аналітик Brett, шанси на пом'якшення залишаються практично нульовими аж до квітня 2027 року і лише до грудня зростають приблизно до 8%. Це означає, що Ворш не може розраховувати на традиційний інструмент підтримки ринків.
Аналітик Bull Theory звертає увагу на тривожну історичну закономірність: за останнє століття при кожному з 12 нових голів ФРС індекс S&P 500 падав у перші 90 днів їхньої роботи. Середнє просідання становило близько 12%. Найгірший результат показав Алан Грінспен — обвал на 33%, найкращий — Бен Бернанке (всього 2%). За часів Джерома Пауелла перші 90 днів принесли зниження на 7%, за Джанет Єллен — падіння на 4%. Жодному новому голові ФРС не вдалося уникнути просідання, і тепер 90-денний відлік починається для Ворша.
Нафтовий шок та сировинні ризики
Додатковий фон створює різке падіння нафти. Як зазначають у Coin Bureau, нафта Brent обвалилася приблизно на 15% та опустилася нижче $78 за барель — це п'ята збиткова сесія поспіль і найдовший період зниження у 2026 році, а також мінімум з початку березня. Причина — повернення іранської нафти: танкери з більш ніж 2 млн барелів уже виходять з Ормузької протоки після угоди між США та Іраном.
Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун попереджає, що нафта, золото та мідь можуть опинитися в програмній позиції щодо американських акцій. На його думку, волатильність фондового ринку надто довго залишається пригніченою на тлі зростаючих ризиків у сировинних активах, а бум первинних розміщень (IPO), включаючи SpaceX, може виявитися ознакою піку ринку — подібно до того, як біржові фонди на біткоїн стали таким сигналом у 2024 році.
Макглоун оцінює вплив американського ринку акцій на 10 балів з 10 як фактор, який визначить подальший рух нафти, золота та міді. Нафта, що дешевшає, знижує інфляційний тиск, і це може розв'язати ФРС руки в майбутньому. Але поки всі три фактори — слабка нафта, обережні очікування щодо ставки та тривожна статистика зміни голови ФРС — складаються в напружений фон.
Мій аналіз: Ворш опиняється в пастці — історичний патерн просідань S&P 500 при нових головах та обвал нафти створюють ідеальний шторм. Якщо він проявить незалежність від політичного тиску, ринки можуть отримати сигнал стабільності, але короткострокова волатильність неминуча. Криптовалюти, як високоризиковий актив, можуть виграти від такого сценарію, якщо Ворш збереже яструбину риторику та підштовхне інвесторів до альтернативних активів.