Майнери на межі: собівартість видобутку біткоїна перевищила ринкову ціну, змушуючи до масового розпродажу
Ринок біткоїна (BTC) переживає черговий період турбулентності. Падіння ціни першої криптовалюти нижче ключового рівня $60 000 на початку червня справило значний тиск не лише на спекулятивних трейдерів, а й на фундаментальних учасників мережі — майнерів. Мій аналіз потоків коштів від майнерів на біржі виявляє тривожну картину: видобувні компанії змушені активно скидати свої резерви, щоб покрити зростаючі операційні витрати.
Проблеми в секторі видобутку накопичувалися не один місяць. Починаючи з кінця жовтня минулого року, хешрейт мережі скоротився майже на 28%. Це однозначний сигнал того, що значна частина майнерів була змушена або вимкнути обладнання, або перевести його в регіони з дешевшою електроенергією. Закономірно, що за падінням обчислювальної потужності послідувало коригування складності мережі — вона знизилася приблизно на 20% за аналогічний період.
Однак навіть автоматичне налаштування мережі не рятує ситуацію. Ключовий фактор — це собівартість видобутку. За моїми оцінками, за поточних цін на електроенергію та старіння парку ASIC-майнерів, середня собівартість видобутку одного BTC коливається в районі $76 000. За ринкової ціни близько $65 000 робота в мінус стає реальністю для більшості пулів і приватних майнерів.
Хвиля притоків на Binance: подвійний удар по ціні
Коли маржа стає від'ємною, майнери змушені продавати видобуті монети, щоб розрахуватися з рахунками. Це чітко видно за даними притоків на біржу Binance, яка є основним хабом для ліквідності.
Аналогічна ситуація спостерігалася ще в лютому, коли ціна BTC вперше з листопада 2023 року протестувала зону $60 000. Тоді, 5 лютого, майнери одноразово відправили на Binance понад 24 000 BTC, що підняло середньомісячний показник притоку з 5 000 до понад 8 000 BTC.
У червні історія повторилася з новою силою. Протягом чотирьох днів поспіль щоденні притоки від майнерів на Binance перевищували 10 000 BTC, а на піку досягли 12 800 BTC. Середньомісячний показник злетів з 4 700 до 7 100 BTC. Такий масований розпродаж на падаючому ринку створює ефект «подвійного удару»: майнери не лише фіксують збитки, а й власними діями посилюють ведмежий тиск.
Експертна думка Cryptalist: Поточна ситуація демонструє класичний цикл капітуляції майнерів. Поки ціна біткоїна не повернеться в зону комфортної рентабельності (вище $75 000), ми спостерігатимемо постійний фон із примусових продажів. Це створює жорсткий опір для будь-якого висхідного руху. Інвесторам варто уважно стежити за хешрейтом і складністю мережі — їхня стабілізація стане першим сигналом того, що тиск з боку майнерів слабшає.