Акції SpaceX під загрозою: повторення сценарію Tesla та дата можливого обвалу
Ринок з тривогою спостерігає за поведінкою акцій SpaceX (SPCX) після їхнього історичного дебюту на Nasdaq. Трейдери та аналітики проводять паралелі між поточною динамікою та нестабільним розміщенням Tesla у 2010 році. На цьому тлі ринкова капіталізація компанії Ілона Маска вже стрімко наближається до позначки у $3 трлн, що викликає серйозні побоювання щодо перегріву.
Думки експертів кардинально розділилися. Одні прогнозують різку корекцію, щойно на ринку посилиться тиск з боку продавців. Інші, навпаки, вважають, що вкрай обмежений обсяг акцій у вільному обігу зможе утримувати котирування на високому рівні ще кілька місяців.
Історичний дебют та рекордна капіталізація
SpaceX встановила фінальну ціну розміщення на рівні $135, залучивши близько $75 млрд. Цей крок побив попередній рекорд Saudi Aramco, яка зібрала $25,6 млрд у 2019 році. Відразу після відкриття торгів курс SPCX злетів приблизно на 56%, і зараз папери торгуються близько $213,95. Капіталізація компанії на короткий час досягала $3 трлн, що сталося на тлі очікувань виручки у $18,7 млрд за підсумками 2025 року.
Поточні мультиплікатори SpaceX вже давно залишили позаду показники її власного дебюту при оцінці у $2 трлн. Фінансові коефіцієнти суттєво випереджають будь-які операційні цифри, які демонструвала Tesla на зорі своєї біржової історії.
Чому трейдери чекають обвалу
Відомий аналітик Тед Піллоус детально описав негативний сценарій, порівнявши траєкторію SPCX з ранніми етапами розвитку автобізнесу Маска. Він зазначає, що SpaceX йде тим самим шляхом: спочатку зростання на 60–70%, потім болюче падіння на 50%. Інвестор Джо Бхакді очікує тиск на ціну з серпня, посилаючись на невеликий обсяг вільно обігових акцій, вимушені покупки індексними фондами та оцінку компанії майже у 90 річних виручок 2026 року.
Ведучий CNBC Джим Крамер також підтримав побоювання: йому подобаються перспективи компанії, але не подобається стрибкоподібне зростання майже без продавців, характерне для мемкоїнів.
Чи є шанси на затяжне зростання?
Однак частина експертів вважає, що ставка на падіння не враховує особливості пропозиції. Фінансовий радник Тьєррі Борже вказує, що дефіцит акцій, який розігнав ціну, зараз її ж і захищає. Ціна не падає просто тому, що повинна — вона знижується, коли продавців стає більше, ніж покупців. Попит продовжує впевнено домінувати, оскільки інсайдери пов'язані жорсткими обмеженнями, а роздрібні інвестори не поспішають фіксувати прибуток.
Відчутні зміни на графіку можуть початися ближче до серпня, коли закінчується дія перших lock-up угод. Це призведе до надходження на відкритий ринок нової великої партії цінних паперів.
Моя професійна думка: Паралель з Tesla виглядає переконливо, але не варто забувати про унікальне становище SpaceX. Дефіцит акцій та ажіотаж навколо бренду Маска можуть відстрочити корекцію, але фундаментальні метрики неминуче візьмуть гору. Інвесторам варто готуватися до високої волатильності в найближчі місяці, особливо після серпня.