BlackRock запускає біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для доходу та зниження волатильності
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock вивів на біржу Nasdaq новий продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Цей біткоїн-ETF є гібридним інструментом, який поєднує пряму експозицію до спотової ціни першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Стратегія BITA орієнтована на інвесторів, які прагнуть щомісячного доходу. Фонд повторює динаміку спотового біткоїна, але при цьому генерує преміальний дохід за рахунок продажу опціонів. В описі продукту його називають «інструментом для щомісячного доходу, який відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю».
Як працює механізм?
Для реалізації стратегії фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а іноді — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить близько 25–35% активів портфеля. Комісійні збори BITA встановлені на рівні 0,65%. Як бенчмарк обрано ставку CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіанами виступають Coinbase та BNY Mellon.
Станом на 15 червня чисті активи фонду становили $10 649 844, NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, що характерно для нещодавно запущених продуктів.
Чотири сценарії для інвестора
У BlackRock описали чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат. Однак при різкому зростанні біткоїна фонд може обмежувати потенціал. Компанія окремо попереджає: продаж покритих кол-опціонів на акції IBIT зрізає прибуток вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.
Нагадаю, що в першому кварталі 2026 року інституційні інвестори, які подають декларації за формою 13F, скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. Це підкреслює зростаючий попит на інструменти, які не лише слідують за ціною, але й пропонують альтернативні стратегії управління ризиками.
Мій коментар: BITA — це логічна еволюція ринку крипто-ETF. BlackRock явно прагне залучити консервативних інвесторів, які хочуть отримувати дохідність від біткоїна, але побоюються його дикої волатильності. Однак варто пам'ятати: опціонна стратегія не гарантує захист від глибоких просідань, а у випадку сильного ралі може суттєво обмежити прибуток. Це інструмент для тих, хто готовий обміняти потенційний зліт на стабільний, але скромний щомісячний дохід.