BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для доходу та зниження волатильності
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock офіційно запустив на Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний продукт, що поєднує пряму експозицію до біткоїна з активною стратегією продажу покритих кол-опціонів.
Як працює BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Основне джерело доходу — премії від продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT. За оцінками BlackRock, близько 25–35% портфеля покрито колами. Це дозволяє генерувати щомісячний дохід, який, за задумом емітента, має «відображати суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю».
Ключові параметри та ризики
Комісія BITA встановлена на рівні 0,65% — це вище, ніж у класичних спотових ETF, але нижче, ніж у багатьох активно керованих фондів. Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіанами є Coinbase та BNY Mellon.
Станом на 15 червня чисті активи фонду становили близько $10,65 млн, а NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про фактичну дохідність поки недоступні.
BlackRock чітко окреслив чотири сценарії роботи BITA. При падінні біткоїна опціонні премії частково компенсують збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращують результат. Однак при різкому ралі фонд обмежує потенціал прибутку, оскільки коли «зрізають» дохід вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки, і премії можуть не перекрити просідання при високій волатильності.
Мій аналіз
BITA — це логічний крок для BlackRock, який прагне зайняти нішу між спотовими ETF та деривативами. Для консервативних інвесторів такий продукт може стати альтернативою, що дозволяє отримувати стабільний опціонний дохід, не відмовляючись від участі у зростанні біткоїна. Однак варто пам'ятати, що в умовах бичачого ринку покриті коли суттєво обмежуватимуть апсайд. Враховуючи, що інституціонали в першому кварталі 2026 року скоротили свої позиції в спотових біткоїн-ETF на 17%, поява такого інструменту може бути спробою залучити капітал, що шукає більш збалансовані ризики.