Кити Ethereum накопили $950 млн: сигнал про дно чи пастка перед новим падінням?
Ethereum (ETH) відскочив на 22% від червневого мінімуму, закріпившись вище ключової трендової лінії інституційних інвесторів. Цей імпульс збігся в часі з відновленням притоку капіталу в спотові ETF на ефір, які до цього тижнями фіксували відтік коштів. Однак за фасадом оптимізму ховаються тривожні сигнали з боку ринку деривативів.
Великі власники, відомі як «кити», продовжували агресивно накопичувати криптовалюту навіть на тлі нещодавнього спаду. Згідно зі свіжими ончейн-даними, з 10 червня баланси гаманців-мільйонерів зросли зі 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. За тиждень вони скупили монет на суму близько $950 млн. Це потужний бичачий сигнал, який вказує на впевненість «розумних грошей» у довгостроковому потенціалі активу.
ETF розвертаються: від відтоку до притоку
Перелом настроїв стався вкрай вчасно. 14 червня курс ETH закріпився вище місячної лінії VWAP (середньозваженої ціни за обсягом), а вже наступного дня чистий притік у спотові ETF на ефір склав $22,5 млн. Це перервало болючу серію відтоків, яка тривала з 11 травня по 12 червня. Для порівняння: на початку травня фонди залучили $101 млн за один день. Якщо динаміка повториться, ми можемо стати свідками нової хвилі інституційного попиту.
Сукупний обсяг чистих активів під управлінням ETF вже наближається до позначки $10,04 млрд. Однак покладатися лише на ETF було б помилкою, оскільки ключові процеси зараз відбуваються безпосередньо всередині мережі.
Капітуляція продавців: ознаки виснаження
Масова паніка на ринку припинилася близько 7 червня, коли ETH намацав локальний мінімум. Показник чистої зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет з торговельних майданчиків. Це вказує на переведення криптовалюти на холодні гаманці для довгострокового зберігання. Кити оперативно викуповують будь-які доступні обсяги, створюючи дефіцит пропозиції. Аналітики Swissblock у своєму звіті Altcoin Vector зазначили, що Ethereum тривалий час перебував у фазі капітуляції, яка часто передує потужному розвороту котирувань.
Головна загроза: перегрітий ринок деривативів
Основна небезпека криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд. Зростання відкритого інтересу разом із ціною вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки зарано.
Мій аналіз: Накопичення китами $950 млн — це, безсумнівно, бичачий сигнал, але він не скасовує ризиків з боку деривативів. Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно впевнено закрити денну свічку вище опору $1 851. Тільки це дозволить відрізнити справжнє дно від тимчасового відскоку в рамках глобального низхідного тренду. Поки ж ринок балансує на лезі ножа.