Кити Ethereum придбали ETH на $950 млн: чи формується дно, чи це лише хибний відскок?
Ціна Ethereum (ETH) здійснила вражаючий відскок на 22% від червневого мінімуму, що дозволило котируванням закріпитися вище ключової трендової лінії інституційних інвесторів. Це піднесення збіглося в часі з відновленням припливу коштів у спотові ETF на ETH, які до цього тижнями фіксували відтік капіталу. Однак, незважаючи на позитивну динаміку, я вважаю, що рано говорити про завершення корекції — ринок все ще перебуває в зоні невизначеності.
Ethereum знову утримує місячну лінію VWAP
14 червня курс Ethereum піднявся вище місячної лінії VWAP (середньозваженої за обсягом ціни). Цей індикатор слугує для великих гравців вододілом між стадіями накопичення та розподілу активів. Попередні пробої цього рівня призводили до схожих результатів: після квітневого виходу вище VWAP монета подорожчала на 19%, а травневий прорив приніс більш скромні 7% зростання.
Примітно, що в обох випадках через кілька днів після пробою відновлювався приплив капіталу в спотові ETF. Така динаміка вказує на те, що інституціонали починають активно купувати при появі перших ознак висхідного тренду. Безумовно, тут складно виявити прямий причинно-наслідковий зв'язок, але взаємозв'язок повторюється регулярно, і інвесторам варто уважно стежити за статистикою фондів.
Потоки спотових ETF знову в плюсі після важкої серії
Розворот настроїв відбувся дуже вчасно. Буквально наступного дня після закріплення курсу над лінією VWAP, 15 червня, чистий приплив у спотові ETF на ETH склав $22,5 млн. Цей позитивний результат перервав вкрай болючу серію падінь: у період з 11 травня по 12 червня відтоки капіталу фіксувалися майже щодня, за винятком лише двох торгових сесій.
На даний момент сукупний обсяг чистих активів під управлінням наближається до позначки $10,04 млрд. Відновлення позицій у травні теж починалося з невеликих сум, які потім переросли в низку успішних днів. Отже, при підтвердженні ринкового дна ми можемо побачити повторення цього позитивного сценарію. Однак покладатися тільки на ETF було б помилкою, оскільки ключові процеси зараз відбуваються безпосередньо всередині мережі.
Кити продовжують купувати, ознаки капітуляції стихають
Великі інвестори почали накопичувати монети ще до того, як графік перетнув лінію VWAP. Кити планомірно збільшували свої позиції, повністю ігноруючи локальне падіння цін. За даними аналітиків Santiment, з 10 червня баланси гаманців-мільйонерів зросли зі 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким чином, всього за тиждень вони скупили монети на загальну суму близько $950 млн.
Паралельно з цим ончейн-метрики зафіксували спад активності продавців. Масова паніка на ринку припинилася в районі 7 червня, коли монета намацала локальний мінімум. Саме тоді показник чистої зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет з торгових майданчиків.
Така поведінка інвесторів вказує на переведення криптовалюти на холодні гаманці для довгострокового зберігання. Зазначену тенденцію підтримують і великі кити, які оперативно викуповують будь-які доступні обсяги. У результаті на ринку сформувався дефіцит продавців, що зазвичай віщує швидку зміну тренду. Аналітики з компанії Swissblock у своєму свіжому звіті зазначили, що Ethereum тривалий час перебував у фазі капітуляції, і поточне скорочення балансів на біржах підтверджує, що гостра фаза продажів, схоже, дійсно залишилася позаду.
З'явилися ключові рівні по Ethereum
На даний момент Ethereum торгується в районі $1 771, утримуючись вище місячної VWAP, яка проходить на рівні $1 705. З початку червня монета додала близько 22% від свого мінімуму на $1 507, але для остаточного розвороту цього все ще мало.
Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно закрити денну свічку вище опору $1 851. Це дозволить активу повернутися в колишній торговий діапазон. Основна небезпека зараз криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд.
Зазвичай надійна опора для зростання формується тільки після повної ліквідації надлишкових позик. Зараз же ми спостерігаємо зворотний процес — відкритий інтерес зростає разом з ціною. Таке становище вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки рано.
Якщо почнеться падіння, першою підтримкою стане рівень $1 624, а критичною точкою — мінімум на $1 507. Закриття дня нижче цієї позначки змусить ринок шукати нові мінімуми. Тільки впевнений пробій бар'єру $1 851 допоможе відрізнити справжнє дно від тимчасового відскоку.
Моя думка: Дії китів і відновлення припливу в ETF — безумовно, позитивні сигнали. Однак зростання відкритого інтересу на тлі підвищення ціни — класична ознака спекулятивної бульбашки, яка може луснути в будь-який момент. Я б не поспішав з висновками про формування дна, поки ринок не очиститься від надлишкового кредитного плеча і не проб'є рівень $1 851 з упевненим обсягом.