Кити Ethereum збільшили позиції на $950 млн: чи формується дно по ефіру?
Ціна Ethereum (ETH) здійснила впевнений відскок на 22% від червневого мінімуму, що дозволило активу закріпитися вище ключової трендової лінії, за якою пильно стежать інституційні інвестори. Це піднесення збіглося в часі з відновленням притоку капіталу в спотові ETF на ETH, які до цього протягом кількох тижнів фіксували стійкий відтік коштів. Така синхронність двох факторів — технічного прориву та повернення інституційного попиту — створює передумови для зміни настроїв на ринку.
Великі власники, відомі як «кити», продовжували активно накопичувати криптовалюту навіть у фазі падіння, що підтверджується свіжими ончейн-даними. Однак стрімке зростання обсягу позикових коштів змушує сумніватися у стабільності цього успіху. Експерти сперечаються, чи сформував ринок реальне дно, чи це черговий хибний відскок у межах глобального низхідного тренду.
Ethereum знову утримує місячну лінію VWAP
14 червня курс Ethereum піднявся вище місячної лінії VWAP (середньозваженої за обсягом ціни). Цей індикатор для великих гравців слугує вододілом між стадіями накопичення та розподілу активів. Попередні прориви цього рівня призводили до схожих результатів: після квітневого виходу вище VWAP монета подорожчала на 19%, а травневий прорив приніс скромніші 7% зростання. Примітно, що в обох випадках через кілька днів після прориву відновлювався притік капіталу в спотові ETF. Це вказує на те, що інституціонали починають активно купувати при появі перших ознак висхідного тренду.
Потоки спотових ETF знову в плюсі після важкої серії
Розворот настроїв відбувся дуже вчасно. Буквально наступного дня після закріплення курсу над лінією VWAP, 15 червня, чистий притік у спотові ETF на ETH склав $22,5 млн. Цей позитивний результат перервав надзвичайно болісну серію падінь: у період з 11 травня по 12 червня відтоки капіталу фіксувалися майже щодня, за винятком лише двох торгових сесій. Для порівняння, на початку травня ситуація виглядала набагато краще: 1 травня фонди залучили $101 млн, а 5 травня — ще $98 млн. Сукупний обсяг чистих активів під управлінням зараз наближається до позначки $10,04 млрд.
Кити продовжують купувати, ознаки капітуляції стихають
Великі інвестори почали накопичувати монети ще до того, як графік перетнув лінію VWAP. Кити планомірно збільшували свої позиції, повністю ігноруючи локальне падіння цін. За даними аналітиків Santiment, з 10 червня баланси гаманців-мільйонерів зросли зі 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким чином, лише за тиждень вони скупили монети на загальну суму близько $950 млн. Паралельно з цим ончейн-метрики зафіксували спад активності продавців. Масова паніка на ринку припинилася приблизно 7 червня, коли монета намацала локальний мінімум. Саме тоді показник чистої зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет з торгових майданчиків.
Така поведінка інвесторів вказує на переведення криптовалюти на холодні гаманці для довгострокового зберігання. Зазначену тенденцію підтримують і великі кити, які оперативно викуповують будь-які доступні обсяги. У результаті на ринку сформувався дефіцит продавців, що зазвичай віщує швидку зміну тренду. Аналітики з компанії Swissblock у своєму свіжому звіті зазначили, що Ethereum тривалий час перебував у фазі капітуляції. Цей стан сильного ринкового тиску часто передує потужному розвороту котирувань. Поточне скорочення балансів на біржах підтверджує, що гостра фаза продажів, схоже, справді залишилася позаду.
Ключові рівні по Ethereum
На даний момент Ethereum торгується в районі $1 771, утримуючись вище місячної VWAP, яка проходить на рівні $1 705. З початку червня монета додала близько 22% від свого мінімуму на $1 507, але для остаточного розвороту цього все ще мало. Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно закрити денну свічку вище опору $1 851. Це дозволить активу повернутися в колишній торговий діапазон.
Основна небезпека зараз криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд. Зазвичай надійна опора для зростання формується лише після повної ліквідації надлишкових позикових позицій. Зараз же ми спостерігаємо зворотний процес — відкритий інтерес зростає разом із ціною. Таке становище вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки зарано.
Мій аналіз: Накопичення китами $950 млн — потужний бичачий сигнал, але він не скасовує ризиків, пов'язаних з перегрітим ринком деривативів. Поки ми не побачимо зниження відкритого інтересу або впевненого прориву $1 851, будь-яке ралі матиме спекулятивний характер. Справжнє дно сформується лише після того, як маржинальні позиції будуть «вичищені».