BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для доходу
Найбільший у світі управляючий активами BlackRock продовжує розширювати лінійку криптопродуктів. На Nasdaq відбувся запуск фонду iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) — унікального біткоін-ETF, який поєднує пряму експозицію до спотової ціни першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює стратегія BITA
BITA відстежує динаміку спотового біткоіна, але одночасно генерує преміальний дохід за рахунок опціонної торгівлі. В описі продукту BlackRock позиціонує його як «інструмент для щомісячного доходу, що відображає суттєву частину зростання біткоіна з потенційно нижчою волатильністю». Для реалізації стратегії фонд безпосередньо тримає біткоін та папери власного спотового ETF — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів переважно на акції IBIT, а іноді — на індекси біткоін-ETP. Цільовий орієнтир за покритими колами становить 25–35% активів портфеля.
Комісії та показники
Комісійні збори BITA встановлені на рівні 0,65%. Як бенчмарк обрано ставку CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіальними послугами займаються Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду склали $10 649 844, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки не розкриті.
Сценарії та ризики
BlackRock детально описав чотири базові сценарії для BITA щодо IBIT. При зниженні ціни біткоіна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат. Однак при різкому зростанні біткоіна фонд обмежує потенціал прибутку — продаж покритих кол-опціонів зрізає дохід вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання на волатильності біткоіна або IBIT.
Експертна думка
Запуск BITA — це логічний крок BlackRock у бік структурованих криптопродуктів для консервативних інвесторів. Такі інструменти стають дедалі більш затребуваними в умовах зниження волатильності ринку, коли класичні спотові ETF вже не дають бажаної дохідності. Однак варто пам'ятати, що опціонна стратегія — це палиця з двома кінцями: вона може забезпечити стабільний дохід при бічному тренді, але у випадку різкого ралі інвестори ризикують втратити значну частину прибутку. У першому кварталі 2026 року інституційні інвестори, які подають декларації за формою 13F, скоротили свої позиції в американських спотових біткоін-ETF на 17%, що підкреслює необхідність у більш гнучких та дохідних інструментах. BITA може стати відповіддю на цей запит.