BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для доходу та зниження волатильності
Компанія з управління активами BlackRock, визнаний лідер у сфері управління активами, офіційно запустила на біржі Nasdaq новий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Це не просто черговий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, який поєднує в собі пряму експозицію до спотової ціни першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює стратегія BITA?
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та акції власного спотового ETF — IBIT. Основне джерело доходу — премії від продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в деяких випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% активів портфеля. Це дозволяє генерувати щомісячний дохід, одночасно відображаючи суттєву частину зростання біткоїна, але з потенційно нижчою волатильністю.
Ключові параметри та сценарії
Комісія фонду — 0,65%. Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіальні послуги надають Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи BITA становили близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про фактичну дохідність поки не розкриті.
У BlackRock виділили чотири базові сценарії роботи фонду відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному русі або помірному зростанні — покращити підсумкову дохідність. Однак при різкому ралі біткоїна потенціал прибутку буде обмежений, оскільки продаж покритих колів «зрізає» дохід вище ціни виконання. При цьому фонд зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки, і премії можуть не перекрити просідання при високій волатильності.
Мій аналіз та висновки
Запуск BITA — це логічний крок BlackRock у напрямку створення структурованих продуктів для інституційних та роздрібних інвесторів, які хочуть отримувати регулярний дохід від біткоїна, але побоюються його екстремальної волатильності. Однак важливо розуміти: стратегія з покритими колами — це компроміс. Ви жертвуєте частиною потенціалу зростання в обмін на преміальний дохід. В умовах, коли інституціонали в першому кварталі 2026 року скоротили свої позиції в спотових біткоїн-ETF на 17%, такі інструменти можуть стати альтернативою для тих, хто шукає більш консервативний вхід на ринок. Але не варто забувати: при різкому обвалі біткоїна премії за опціонами не врятують від глибоких збитків.