Новини криптоміра

Найбільші власники Ethereum (ETH) продовжують агресивно нарощувати свої позиції, незважаючи на нещодавню корекцію. Згідно зі свіжими ончейн-даними, за останній тиждень баланси гаманців-мільйонерів збільшилися на 0,55 млн ETH — з 124,85 млн до 125,4 млн монет. За поточними цінами це еквівалентно придбанню активів на суму близько $950 млн. Така поведінка «китів» на тлі локального мінімуму викликає закономірне питання: чи формується реальне дно, чи ринок готує черговий хибний відскок?

Ключовим каталізатором зростання став відскок ціни на 22% від червневого мінімуму в $1 507. 14 червня курс ETH зумів закріпитися вище критичної лінії місячної середньозваженої за обсягом ціни (VWAP), яка для інституційних трейдерів слугує вододілом між фазами накопичення та розподілу. Історично подібні пробої VWAP (у квітні та травні) призводили до зростання на 19% та 7% відповідно, що підтверджує значущість цього індикатора.

Спотові ETF: перелом негативного тренду

Важливо зазначити, що відновлення ціни збіглося в часі з відновленням чистого притоку капіталу в спотові ETF на ETH. 15 червня, буквально наступного дня після закріплення над VWAP, фонди зафіксували приток у $22,5 млн. Це перервало вкрай болючу серію відтоків, яка тривала з 11 травня по 12 червня — за цей період лише два торгові дні показали позитивний результат. Для порівняння: 1 травня приток склав $101 млн, а 5 травня — $98 млн.

Сукупний обсяг чистих активів під управлінням ETF зараз наближається до позначки $10,04 млрд. Якщо тенденція збережеться, ми можемо побачити повторення травневого сценарію, коли невеликі суми переросли в низку успішних днів. Однак покладатися виключно на ETF було б помилкою — ключові процеси зараз відбуваються безпосередньо в мережі.

Капітуляція продавців: ознаки згасання

Паралельно з накопиченням китів ончейн-метрики зафіксували різке зниження активності продавців. Масова паніка на ринку припинилася близько 7 червня, коли монета намацала локальний мінімум. Показник чистої зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет з торговельних майданчиків на холодні гаманці для довгострокового зберігання.

Аналітики Swissblock у своєму свіжому звіті Altcoin Vector зазначили, що Ethereum тривалий час перебував у фазі капітуляції. Цей стан сильного ринкового тиску часто передує потужному розвороту котирувань. Поточне скорочення балансів на біржах підтверджує, що гостра фаза продажів, схоже, справді залишилася позаду. Тим не менш, загальну картину сильно псує ситуація на ринку похідних фінансових інструментів.

Головна загроза: перегрітий ринок деривативів

Основна небезпека зараз криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд. Зазвичай надійна опора для зростання формується лише після повної ліквідації надлишкових позик. Зараз же ми спостерігаємо зворотний процес — відкритий інтерес зростає разом із ціною.

Такий стан справ вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки що рано.

На даний момент Ethereum торгується в районі $1 771, утримуючись вище місячної VWAP на рівні $1 705. Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно закрити денну свічку вище опору $1 851. Це дозволить активу повернутися в колишній торговий діапазон. Якщо ж почнеться падіння, першою підтримкою стане рівень $1 624, а критичною точкою — мінімум на $1 507. Закриття дня нижче цієї позначки змусить ринок шукати нові мінімуми.

Моя експертна думка: Накопичення китів на $950 млн — потужний бичачий сигнал, але він нівелюється зростанням відкритого інтересу. Поки ми не побачимо примусову ліквідацію значної частини довгих позицій, будь-який рух вгору буде вразливим. Справжнє дно формується тоді, коли маржинальні трейдери «вигорають», а не нарощують плечі. Слідкуйте за рівнем $1 851 — тільки його впевнений пробій допоможе відрізнити справжнє дно від тимчасового відскоку.