BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією — новий інструмент для доходу та зниження волатильності
Найбільший у світі управляючий активами BlackRock офіційно запустив на Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Ключова особливість BITA — генерація преміального доходу за рахунок опціонної стратегії. Фонд повторює динаміку спотового біткоїна, але при цьому прагне забезпечити щомісячні виплати. В описі продукту BlackRock підкреслює: це «інструмент для щомісячного доходу, який відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю».
Для реалізації стратегії фонд безпосередньо тримає біткоїн та акції власного спотового ETF — IBIT. Дохід формується за рахунок систематичного продажу кол-опціонів, переважно на IBIT, а іноді й на індекси біткоїн-ETP. Частка активів, що підлягають покриттю колами, становить 25–35% портфеля.
Комісія BITA — 0,65% річних. Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіальні послуги надають Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду становили близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу — 200 000 акцій. Дохідність поки не розкрита, що очікувано для щойно запущеного продукту.
Чотири сценарії та ризики
BlackRock детально описує чотири базові сценарії поведінки BITA відносно IBIT:
- Зниження ціни біткоїна — опціонний дохід може частково компенсувати збитки.
- Боковик або помірне зростання — стратегія покращує загальний результат.
- Різке зростання — потенціал прибутку обмежений, оскільки продані коли «зрізають» дохід вище ціни виконання.
- Висока волатильність — премії можуть не перекрити просідання, особливо при різких рухах IBIT.
Важливо розуміти: BITA зберігає повну схильність до падіння нижче ціни виконання опціонів, але обмежує upside. Це інструмент для інвесторів, які очікують скоріше консолідації або помірного зростання біткоїна, а не експоненціального ралі.
На тлі того, що інституційні інвестори в першому кварталі 2026 року скоротили позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17% (продавши еквівалент 52 500 BTC), запуск BITA виглядає як спроба запропонувати ринку менш волатильний і більш дохідний продукт. Однак варто враховувати: опціонні стратегії працюють ефективно лише в певних ринкових умовах, і при різкому бичачому русі власники BITA можуть значно поступитися власникам чистих спотових ETF.
Мій аналіз: BITA — це логічний крок BlackRock у бік диверсифікації крипто-продуктів. Інструмент ідеально підходить для консервативних інвесторів, які хочуть отримувати регулярний дохід від біткоїна, не приймаючи на себе всю повноту волатильності. Однак в умовах потенційного нового бичачого циклу така стратегія може суттєво недооцінити зростання. Рекомендую розглядати BITA як доповнення до портфеля, а не заміну чистому спотовому ETF.