Новини криптоміра

Глобальний управляючий активами BlackRock вивів на Nasdaq новий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, який поєднує пряму експозицію до ціни першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів. По суті, BITA — це спроба створити дохідний актив на базі волатильної монети.

Як працює стратегія BITA

Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Дохід генерується за рахунок регулярного продажу кол-опціонів, в основному на акції IBIT, а іноді й на індекси біткоїн-ETP. Покриті коли охоплюють приблизно 25–35% портфеля. Комісія продукту становить 0,65%, а бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіанами призначено Coinbase та BNY Mellon.

Станом на 15 червня чисті активи BITA становили $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу — 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, що зрозуміло: продукт лише почав роботу.

Чотири сценарії поведінки

У BlackRock виділили чотири базові сценарії для BITA. При падінні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При боковому русі або помірному зростанні — покращити результат. Однак при різкому ралі фонд обмежує потенціал прибутку: продаж покритих колів зрізає дохід вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання на волатильності.

Експертна думка

BITA — це класичний «covered call» ETF, адаптований під біткоїн. Він підійде інвесторам, які хочуть отримувати регулярний дохід від криптовалюти, але готові пожертвувати частиною зростання в обмін на зниження волатильності. Однак важливо розуміти: в умовах різкого бичачого ринку такий інструмент буде суттєво відставати від чисто спотового ETF. Це скоріше захисний продукт для консервативного портфеля, а не агресивний інструмент для гонитви за прибутком.