BlackRock виводить на ринок гібридний біткоін-ETF з опційною стратегією: iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA)
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock продовжує розширювати лінійку криптопродуктів. На Nasdaq відбувся лістинг нового фонду — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Стратегія BITA побудована на повторенні динаміки спотового біткоїна, але з додатковим джерелом доходу. Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Основний дохід генерується за рахунок активного продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в окремих випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими кол-опціонами становить приблизно 25–35% активів портфеля.
Комісія фонду встановлена на рівні 0,65%. Як бенчмарк використовується CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіальними послугами займаються Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи BITA склали $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки не розкриті.
Чотири сценарії та ключові ризики
У BlackRock детально описали чотири базові сценарії поведінки BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково компенсувати збитки. При бічному русі або помірному зростанні — покращити загальний результат. Однак при різкому ралі біткоїна фонд може обмежити потенціал прибутку, оскільки продаж покритих кол-опціонів зрізає дохід вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії за опціони можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.
Це важливе попередження для інвесторів, які розраховують на максимальну експозицію до зростання біткоїна. BITA — інструмент для тих, хто шукає щомісячний дохід і готовий пожертвувати частиною потенціалу зростання в обмін на зниження волатильності.
Контекст ринку
Нагадаю, що в першому кварталі 2026 року інституційні інвестори скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%, продавши близько 52 500 BTC. У таких умовах поява інструменту з опціонною стратегією виглядає логічним кроком: він пропонує більш консервативний підхід із фіксованим доходом, що може привабити інституціоналів, які шукають стабільності в умовах невизначеності.
Моя думка: BITA — це еволюція крипто-ETF у бік складніших фінансових конструкцій. BlackRock явно тестує попит на інструменти, які не просто повторюють рух біткоїна, а активно керують ризиками. Для роздрібного інвестора, який хоче «купити й забути», IBIT залишається найкращим вибором. Але для тих, хто шукає дохідність у бічному тренді, BITA може стати цікавою альтернативою. Питання лише в тому, наскільки ефективно команда зможе реалізовувати опціонну стратегію в умовах високої волатильності біткоїна.