BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опціонною стратегією — BITA обіцяє дохід при зниженій волатильності
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock продовжує розширювати лінійку криптопродуктів. На Nasdaq офіційно запущено новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює стратегія BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та акції власного спотового ETF IBIT. Основне джерело доходу — премії від продажу кол-опціонів, переважно на папери IBIT, а в деяких випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами — близько 25–35% портфеля. Комісія фонду становить 0,65%.
Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, кастодіани — Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи BITA становили $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу — 200 000 акцій. Дані щодо дохідності поки не розкриті, що типово для старту.
Чотири сценарії від BlackRock
В описі продукту BlackRock виділяє чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід частково компенсує збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращує підсумкову дохідність. Однак при різкому ралі біткоїна фонд обмежує потенціал прибутку. Компанія прямо попереджає: продаж покритих колів зрізає прибуток вище ціни виконання, при цьому зберігається схильність до падіння нижче цієї позначки. Премії можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.
Мій аналіз
Запуск BITA — це логічний крок BlackRock у бік структурованих продуктів для консервативних інвесторів, які хочуть зберегти експозицію до біткоїна, але знизити волатильність. Однак важливо розуміти: в умовах різкого бичачого ринку такий фонд буде суттєво поступатися чистому спотовому IBIT. Інструмент підходить радше для стратегії накопичення на бічному тренді або повільному зростанні. Враховуючи, що інституціонали в першому кварталі 2026 року скоротили позиції в спотових біткоїн-ETF на 17%, BlackRock явно робить ставку на попит з боку роздрібних та консервативних інституційних інвесторів, яким потрібен не просто ріст, а регулярний грошовий потік.