BlackRock запускає на Nasdaq новаторський ETF з опційною стратегією на базі біткоїна
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock зробив черговий крок в інституціоналізації криптовалютного ринку, запустивши на біржі Nasdaq фонд iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA). Ця структура є не просто черговим спотовим біткоїн-ETF, а гібридним продуктом, що поєднує пряму експозицію до ціни першої криптовалюти з активним управлінням опціонною стратегією.
Механізм роботи BITA: дохідність через опціони
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та акції власного спотового ETF — IBIT. Ключове джерело додаткової дохідності — систематичний продаж покритих кол-опціонів. За даними емітента, під цю стратегію виділяється від 25% до 35% активів портфеля. Такий підхід дозволяє генерувати преміальний дохід щомісяця, одночасно зберігаючи «суттєву частину зростання біткоїна» та, за задумом, знижуючи волатильність.
Комісія фонду встановлена на рівні 0,65% — це стандартний показник для активно керованих ETF. Бенчмарком слугує CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіальними послугами займаються Coinbase та BNY Mellon.
Поточні показники та сценарії поведінки
Станом на 15 червня чисті активи BITA становлять близько $10,6 млн при NAV у $53,25 за акцію. В обігу перебуває 200 000 акцій. Даних про фактичну дохідність поки немає, що типово для новостворених продуктів.
Аналітики BlackRock виділяють чотири ключові сценарії. При падінні біткоїна опціонна премія може частково компенсувати збитки. На бічному або слабозростаючому ринку — покращити підсумкову дохідність порівняно з чистим триманням активу. Однак при різкому ралі фонд обмежуватиме прибуток, оскільки продаж колів «зрізає» дохід вище ціни страйку. При цьому ризик падіння нижче цієї позначки зберігається повністю.
Експертна оцінка
Запуск BITA — знакова подія для ринку деривативів на базі цифрових активів. BlackRock фактично пропонує інституційним інвесторам інструмент для консервативного входу в біткоїн з фіксованим доходом від волатильності. Однак варто враховувати, що стратегія покритих колів ефективна лише в умовах стабільного або помірно зростаючого ринку. У поточній макроекономічній невизначеності, коли інституціонали вже скоротили свої позиції в спотових біткоїн-ETF на 17% у першому кварталі 2026 року, такий продукт може стати як рятувальним колом для хедж-фондів, так і пасткою при раптовому бичачому імпульсі. Ринок отримав не просто ETF, а інструмент із вбудованою «стелею» дохідності — і це принципово змінює профіль ризику для довгострокових тримачів.