BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для доходу та зниження волатильності
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock офіційно запустив на Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний продукт, який поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює BITA?
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Основне джерело доходу — премії від систематичного продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в деяких випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% активів портфеля. Таким чином, BITA генерує щомісячний дохід, зберігаючи значну частину зростання біткоїна, але з потенційно нижчою волатильністю.
Комісії, бенчмарк і кастодіани
Комісійні збори фонду встановлені на рівні 0,65%. Як бенчмарк використовується CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіальними послугами займаються Coinbase та BNY Mellon, що підтверджує високий рівень інституційної інфраструктури.
Поточні показники та ризики
Станом на 15 червня чисті активи BITA становлять $10 649 844, NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, але BlackRock уже описав чотири базові сценарії поведінки фонду відносно IBIT:
- Зниження біткоїна: опціонний дохід може частково пом'якшити збитки.
- Боковик або помірне зростання: покращення загального результату за рахунок премій.
- Різке зростання біткоїна: фонд обмежує потенціал прибутку вище ціни виконання опціонів.
- Висока волатильність: премії можуть не перекрити просідання.
Компанія окремо попереджає: продаж покритих кол-опціонів на акції IBIT зрізає прибуток вище ціни виконання, при цьому BITA зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки.
Контекст ринку
Нагадаю, що в першому кварталі 2026 року інституційні інвестори, які подають декларації за формою 13F, скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. На цьому тлі запуск BITA виглядає як спроба запропонувати ринку складніший і, можливо, привабливіший інструмент для консервативних учасників, які шукають дохід в умовах невизначеності.
Експертна думка: BITA — це логічний крок еволюції крипто-ETF. Продукт явно націлений на інституціоналів та заможних приватних інвесторів, які хочуть отримувати регулярний дохід від біткоїна, не беручи на себе повну волатильність. Однак важливо розуміти: стратегія покритих колів — це компроміс. У бичачому ралі ви недоотримаєте прибуток, а у ведмежому — захист буде лише частковим. Тим не менш, для диверсифікованого портфеля це чудовий інструмент для генерації cash flow.