BlackRock запускає гібридний біткоїн-ETF з опційною стратегією: що потрібно знати інвесторам
Управляючий активами BlackRock вивів на Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не звичайний спотовий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів. Стратегія спрямована на генерацію щомісячного доходу при збереженні значної частки зростання біткоїна.
В основі BITA лежить подвійна структура: фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери спотового ETF від BlackRock — IBIT. Дохід формується за рахунок продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в деяких випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% активів портфеля. Комісія фонду — 0,65%, що вписується в ринковий діапазон для подібних продуктів. Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, кастодіанами — Coinbase та BNY Mellon.
Станом на 15 червня чисті активи BITA склали $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, що характерно для щойно запущеного інструмента.
BlackRock деталізувала чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат. Однак при різкому зростанні біткоїна фонд обмежує потенціал прибутку: продаж колів зрізає дохід вище ціни виконання, при цьому зберігається схильність до падіння нижче цієї позначки. Компанія прямо попереджає, що премії за опціонами можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.
Цей продукт — логічне продовження тренду на структуровані інвестиційні рішення в криптовалюті. Інституціонали, які скоротили позиції в спотових біткоїн-ETF на 17% у першому кварталі 2026 року, ймовірно, шукають інструменти з більш передбачуваною дохідністю та зниженою волатильністю. BITA — спроба BlackRock задовольнити цей попит, але інвесторам варто пам'ятати: опціонна стратегія працює найкраще на стабільному або помірно зростаючому ринку, а не на бичачому ралі.
Мій аналіз: BITA — це не заміна спотовому ETF, а доповнення до портфеля для тих, хто хоче знизити волатильність та отримувати регулярний дохід. Однак при сильному зростанні біткоїна інструмент показуватиме гіршу динаміку, ніж чистий спотовий фонд. Рекомендую розглядати його як елемент диверсифікації, а не як основний інструмент для ставки на зростання криптовалюти.