Кити Ethereum накопили $950 млн: чи формується дно по ефіру?
Ціна Ethereum (ETH) здійснила впевнений відскок від червневого мінімуму, подорожчавши на 22%. Цей імпульс дозволив активу закріпитися вище ключової трендової лінії, за якою пильно стежать інституційні гравці. Примітно, що відновлення збіглося в часі з відновленням припливу коштів у спотові ETF на ETH, які до цього протягом кількох тижнів фіксували чистий відтік капіталу.
Великі власники, або «кити», продовжували активно накопичувати криптовалюту навіть у розпал локального спаду. Свіжі ончейн-дані підтверджують цю тенденцію. Однак стрімке зростання обсягу позикових коштів на ринку деривативів змушує сумніватися у стійкості поточного відновлення. Питання про те, чи сформовано реальний ціновий мінімум, чи ми спостерігаємо черговий хибний відскок у рамках глобального низхідного тренду, залишається відкритим.
Ethereum знову утримує місячну лінію VWAP
14 червня курс Ethereum подолав і закріпився вище місячної середньозваженої за обсягом ціни (VWAP). Для інституційних учасників ця лінія служить найважливішим вододілом між фазами накопичення та розподілу активу. Попередні пробої цього індикатора призводили до схожих результатів: після квітневого виходу вище VWAP монета подорожчала на 19%, а травневий прорив приніс більш скромні 7% зростання.
Характерно, що в обох випадках через кілька днів після пробою відновлювався приплив капіталу в спотові ETF. Ця динаміка вказує на те, що інституціонали починають активно купувати при перших ознаках зароджуваного висхідного тренду. Безумовно, тут складно виявити прямий причинно-наслідковий зв'язок, однак взаємозв'язок повторюється регулярно, що робить статистику по фондах найважливішим індикатором для роздрібних інвесторів.
Приплив в ETF: розворот після болючої серії
Розворот настроїв відбувся дуже вчасно. Вже наступного дня після закріплення курсу вище VWAP, 15 червня, чистий приплив у спотові ETF на ETH склав $22,5 млн. Цей позитивний результат перервав надзвичайно болючу серію падінь. У період з 11 травня по 12 червня відтоки капіталу фіксувалися практично щодня, за винятком лише двох торгових сесій. Для порівняння, на початку травня ситуація виглядала набагато краще: 1 травня фонди залучили $101 млн, а 5 травня — ще $98 млн.
На даний момент сукупний обсяг чистих активів під управлінням наближається до позначки $10,04 млрд. Відновлення позицій у травні також починалося з невеликих сум, які потім переросли в низку успішних днів. Отже, при підтвердженні ринкового дна ми можемо побачити повторення цього позитивного сценарію. Однак покладатися тільки на ETF було б помилкою, оскільки ключові процеси зараз відбуваються безпосередньо всередині мережі.
Кити продовжують купувати: ознаки капітуляції стихають
Великі інвестори почали накопичувати монети ще до того, як графік перетнув лінію VWAP. Вони планомірно збільшували свої позиції, повністю ігноруючи локальне падіння цін. Згідно з даними аналітиків Santiment, з 10 червня баланси гаманців-мільйонерів зросли зі 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким чином, всього за тиждень вони скупили монети на загальну суму близько $950 млн.
Паралельно з цим ончейн-метрики зафіксували спад активності продавців. Масова паніка на ринку припинилася в районі 7 червня, коли монета намацала локальний мінімум. Саме тоді показник чистої зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет з торгових майданчиків. Така поведінка інвесторів вказує на переведення криптовалюти на холодні гаманці для довгострокового зберігання.
Вказану тенденцію підтримують і великі кити, які оперативно викуповують будь-які доступні обсяги. В результаті на ринку сформувався дефіцит продавців, що зазвичай віщує швидку зміну тренду. Аналітики з компанії Swissblock у своєму свіжому звіті Altcoin Vector зазначили, що Ethereum тривалий час перебував у фазі капітуляції. Цей стан сильного ринкового тиску часто передує потужному розвороту котирувань.
Поточне скорочення балансів на біржах підтверджує, що гостра фаза продажів, схоже, дійсно залишилася позаду. Тим не менш, загальну картину сильно псує ситуація на ринку похідних фінансових інструментів.
Ключові рівні по Ethereum: небезпека високої маржі
На даний момент Ethereum торгується в районі $1 771, утримуючись вище місячної VWAP, яка проходить на рівні $1 705. З початку червня монета додала близько 22% від свого мінімуму на $1 507, але для остаточного розвороту цього все ще мало. Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно закрити денну свічку вище опору $1 851. Це дозволить активу повернутися в колишній торговий діапазон.
Основна небезпека зараз криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд. Зазвичай надійна опора для зростання формується тільки після повної ліквідації надлишкових позикових позицій. Зараз же ми спостерігаємо зворотний процес — відкритий інтерес зростає разом з ціною. Таке становище вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки рано.
Якщо почнеться падіння, першою підтримкою стане рівень $1 624, а критичною точкою — мінімум на $1 507. Закриття дня нижче цієї позначки змусить ринок шукати нові мінімуми. Тільки впевнений пробій бар'єру $1 851 допоможе відрізнити справжнє дно від тимчасового відскоку.
Думка експерта: Накопичення китами $950 млн і відновлення припливу в ETF — потужні бичачі сигнали. Однак зростання відкритого інтересу на ф'ючерсах насторожує. Поки ми не побачимо зниження кредитного плеча і впевненого пробою $1 851, поточний відскок варто розглядати як корекцію в рамках ведмежого тренду, а не як початок нового ралі.