BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для консервативного доходу
Керуюча компанія BlackRock, один із найбільших інституційних гравців у світі, офіційно запустила на Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Цей продукт знаменує еволюцію в підході до цифрових активів, поєднуючи пряму експозицію до спотової ціни біткоїна з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює стратегія BITA?
Фонд не просто повторює динаміку біткоїна, а генерує преміальний дохід за рахунок опційної премії. BITA безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF BlackRock — IBIT. Основне джерело доходу — активний продаж кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а іноді й на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% портфеля. В описі продукту BlackRock називає його «інструментом для щомісячного доходу, який відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю».
Ключові параметри та ризики
Комісія BITA — 0,65%, що вище, ніж у багатьох спотових ETF, але відповідає класу структурованих продуктів. Як бенчмарк використовується CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіанами виступають Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду склали близько $10,6 млн, NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, що характерно для нового продукту.
BlackRock чітко описує чотири сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опційний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат. Однак при різкому зростанні біткоїна фонд може обмежувати потенціал прибутку. Компанія окремо попереджає: продаж покритих кол-опціонів зрізає прибуток вище ціни виконання, при цьому BITA зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання на волатильності.
Контекст ринку
Цікаво, що запуск BITA відбувається на тлі скорочення інституційних позицій в американських спотових біткоїн-ETF. У першому кварталі 2026 року інвестори, які подають декларації за формою 13F, зменшили свої вкладення на 17%. Це вказує на те, що ринок шукає складніші інструменти для управління ризиками, а не просто пасивне володіння.
Експертний коментар Cryptalist: BITA — це не просто черговий ETF, а стратегічний хід BlackRock, спрямований на залучення консервативних інвесторів, які хочуть отримати дохід від біткоїна, але побоюються його волатильності. Опційна премія може стати «подушкою безпеки», але за це доведеться платити обмеженням апсайду. В умовах, коли інституціонали скорочують прямі позиції, такі продукти будуть користуватися попитом. Однак варто пам'ятати: при різкому зростанні біткоїна дохідність BITA може значно відставати від спотового активу.