Біткоїн під прицілом: аналітики бачать ризик падіння до $50 000, незважаючи на відскок
Незважаючи на нещодавній відскок від зони $60 000 і повернення вище $65 000, я вважаю, що розслаблятися зарано. Аналіз ринкової структури та макроекономічного фону вказує на те, що поточне відновлення може бути лише тимчасовою передишкою, а не початком нового висхідного тренду. Ключовий сигнал — це не стільки сама ціна, скільки стан потоків капіталу, які поки що не демонструють ознак розвороту.
Минулий тиждень перервав затяжну серію знижень, і це сталося завдяки двом факторам, які вперше за довгий час спрацювали в унісон. По-перше, травневі дані по інфляції в США (CPI) показали річне зростання на 4,2%, що збіглося з очікуваннями ринку. Базовий індекс споживчих цін, навпаки, сповільнився до 2,9%. Це свідчить про те, що енергетичний імпульс інфляції, ймовірно, пройшов пік, що знизило побоювання учасників боргового ринку. По-друге, геополітичний фактор — деескалація конфлікту між США та Іраном. Угода щодо розблокування Ормузької протоки призвела до різкого обвалу нафти Brent з $110 до рівня вище $80 за барель, що безпосередньо покращує інфляційні прогнози.
Однак синергія цих подій не означає, що дно ринку досягнуто. Головне питання зараз — коли розвернуться канали притоку ліквідності, і відповідь на нього поки що невтішна. Біткоїн залишається макроактивом, який зростає на надлишковій ліквідності через три основні канали: стейблкоїни, біржові фонди (ETF) та публічні компанії-власники криптовалют (DAT). Жоден із них не показує розвороту. Активи під управлінням DAT-компаній скоротилися приблизно з $220 млрд до $140 млрд, а залучення нового капіталу за межами Strategy, Bitmine та Strive практично зупинилося. Біржові фонди переживають найдовшу серію відтоків з моменту запуску, а приплив коштів у стейблкоїни рухається за тією ж низхідною траєкторією.
Інституційні учасники залишаються осторонь, а роздрібні інвестори зосереджені на торгівлі акціями та фондами з кредитним плечем. Поки не відбудеться розвороту в цих потоках, оголошувати про досягнення дна передчасно. Привабливе співвідношення ризику та дохідності в районі низьких $60 000 — це довгострокова перспектива, а не сигнал до негайної покупки. Кожен розпродаж дійсно залишає після себе більш стійку базу власників, але це не скасовує ймовірності подальшого зниження.
Мій висновок: Ринок перебуває у фазі консолідації, і я не виключаю, що біткоїн може піти в зону $50 000, перш ніж ситуація покращиться. Слідкуйте за капіталом, а не за заголовками — саме він визначає наступний великий тренд.