Кити Ethereum придбали ETH на $950 млн: чи формується дно, чи це пастка?
Ethereum (ETH) здійснив вражаючий відскок на 22% від червневого мінімуму, повернувшись вище ключової трендової лінії, за якою пильно стежать інституційні інвестори. Цей ривок збігся в часі з відновленням притоку коштів у спотові ETF на ETH, які до цього тижнями фіксували відтік капіталу.
Найбільші власники монети продовжували агресивно накопичувати актив навіть на тлі нещодавнього спаду. Свіжі ончейн-дані підтверджують: кити планомірно збільшували свої позиції, ігноруючи локальне падіння цін. Однак стрімке зростання обсягу позикових коштів змушує сумніватися у стійкості цього ралі. Ринок зараз перебуває в точці біфуркації — або ми бачимо формування реального дна, або перед нами черговий хибний відскок у рамках глобального низхідного тренду.
Ethereum знову тестує місячну VWAP
14 червня курс ETH закріпився вище місячної лінії VWAP (середньозваженої за обсягом ціни). Цей індикатор традиційно слугує для великих гравців вододілом між фазами накопичення та розподілу активу. Попередні пробої VWAP призводили до схожих результатів: у квітні після виходу вище цієї лінії монета подорожчала на 19%, а в травні — на скромніші 7%.
Примітно, що в обох випадках через кілька днів після пробою відновлювався притік капіталу в спотові ETF. Така динаміка вказує на те, що інституціонали починають активно купувати при перших ознаках висхідного тренду. Безумовно, тут складно виявити прямий причинно-наслідковий зв'язок — події можуть просто відображати загальний оптимізм на ринку. Тим не менш, взаємозв'язок повторюється регулярно, і інвесторам варто уважно стежити за статистикою фондів.
Притік в ETF перервав болючу серію
Розворот настроїв стався дуже вчасно. Буквально наступного дня після закріплення курсу над лінією VWAP, 15 червня, чистий притік у спотові ETF на ETH склав $22,5 млн. Цей позитивний результат перервав вкрай болючу серію падінь: у період з 11 травня по 12 червня відтоки капіталу фіксувалися майже щодня, за винятком лише двох торгових сесій. Для порівняння, на початку травня ситуація виглядала набагато краще: 1 травня фонди залучили $101 млн, а 5 травня — ще $98 млн.
На даний момент сукупний обсяг чистих активів під управлінням наближається до позначки $10,04 млрд. Відновлення позицій у травні теж починалося з невеликих сум, які потім переросли в низку успішних днів. Отже, при підтвердженні ринкового дна ми можемо побачити повторення цього позитивного сценарію. Однак покладатися лише на ETF було б помилкою, оскільки ключові процеси зараз відбуваються безпосередньо всередині мережі.
Кити продовжують купувати, ознаки капітуляції стихають
Великі інвестори почали накопичувати монети ще до того, як графік перетнув лінію VWAP. З 10 червня баланси гаманців-мільйонерів зросли зі 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким чином, всього за тиждень вони скупили монети на загальну суму близько $950 млн.
Паралельно з цим ончейн-метрики зафіксували спад активності продавців. Масова паніка на ринку припинилася в районі 7 червня, коли монета намацала локальний мінімум. Саме тоді показник чистої зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет з торгових майданчиків. Така поведінка інвесторів вказує на переведення криптовалюти на холодні гаманці для довгострокового зберігання. Великі кити оперативно викуповують будь-які доступні обсяги, створюючи на ринку дефіцит продавців, що зазвичай віщує швидку зміну тренду.
Аналітики Swissblock у своєму свіжому звіті Altcoin Vector зазначили, що Ethereum тривалий час перебував у фазі капітуляції. Цей стан сильного ринкового тиску часто передує потужному розвороту котирувань. Поточне скорочення балансів на біржах підтверджує, що гостра фаза продажів, схоже, дійсно залишилася позаду. Тим не менш, загальну картину сильно псує ситуація на ринку похідних фінансових інструментів.
Ключові рівні по Ethereum
На даний момент Ethereum торгується в районі $1 771, утримуючись вище місячної VWAP, яка проходить на рівні $1 705. З початку червня монета додала близько 22% від свого мінімуму на $1 507, але для остаточного розвороту цього все ще замало. Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно закрити денну свічку вище опору $1 851. Це дозволить активу повернутися в колишній торговий діапазон.
Основна небезпека зараз криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд. Зазвичай надійна опора для зростання формується лише після повної ліквідації надлишкових позикових позицій. Зараз же ми спостерігаємо зворотний процес — відкритий інтерес зростає разом із ціною. Таке становище вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки рано.
Якщо почнеться падіння, першою підтримкою стане рівень $1 624, а критичною точкою — мінімум на $1 507. Закриття дня нижче цієї позначки змусить ринок шукати нові мінімуми. Тільки впевнений пробій бар'єру $1 851 допоможе відрізнити справжнє дно від тимчасового відскоку.
Думка експерта: Накопичення китами $950 млн і відновлення притоку в ETF — безумовно, бичачі сигнали. Однак зростаючий відкритий інтерес на тлі підвищення ціни створює вкрай вразливу структуру. Ринок може зіткнутися з різкою корекцією, якщо великі власники вирішать зафіксувати прибуток. До тих пір, поки обсяг позикових коштів не знизиться, будь-яке ралі матиме спекулятивний характер.