BlackRock запускає біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для стабільного доходу
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock вивів на Nasdaq новий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до спотової ціни першої криптовалюти з активною стратегією продажу покритих кол-опціонів.
BITA повторює динаміку спотового біткоїна, але при цьому генерує преміальний дохід за рахунок опціонної премії. В описі продукт позиціонується як «інструмент для щомісячного доходу, який відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю». Це важлива відмінність від класичних ETF, де дохідність повністю прив'язана до ціни активу.
Як працює стратегія BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери спотового ETF від BlackRock — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів переважно на акції IBIT, а іноді — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир по покритих колах становить близько 25–35% активів портфеля. Комісійні збори — 0,65%, що цілком конкурентоспроможно для такого складного продукту.
Бенчмарком обрано CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіанами виступають Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду склали $10 649 844, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, що не дивно для щойно запущеного інструменту.
Чотири сценарії поведінки BITA
BlackRock описав чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат. При різкому зростанні біткоїна фонд може обмежувати потенціал. Компанія окремо попереджає: продаж покритих кол-опціонів на акції IBIT зрізає прибуток вище ціни виконання, при цьому BITA зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.
Нагадаю, у першому кварталі 2026 року інституційні інвестори, які подають декларації за формою 13F, скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. Це свідчить про те, що ринок шукає складніші та захищеніші інструменти. BITA — якраз відповідь на цей запит: він дозволяє отримувати дохід навіть в умовах бічного руху, що критично важливо для інституціоналів, які не можуть дозволити собі чисту волатильність біткоїна.
Експертна думка: Запуск BITA — це еволюція ринку крипто-ETF. BlackRock не просто копіює спотові продукти, а впроваджує просунуті опціонні стратегії, які раніше були доступні лише кваліфікованим інвесторам. Для роздрібного інвестора це шанс отримати стабільний щомісячний дохід від біткоїна, не турбуючись про різкі рухи ціни. Однак важливо розуміти: при сильному бичачому ринку такий фонд показуватиме результати нижчі за спотовий біткоїн через «зрізання» прибутку опціонами. Це інструмент для консервативних гравців, а не для мисливців за 100% зростанням.