Аналітики попереджають: біткоїн ризикує піти в зону $50 000, незважаючи на відскок
Ринок цифрових активів переживає момент крихкої рівноваги. Нещодавній відскок біткоїна від позначки $60 000 назад до рівнів вище $65 000 перервав затяжну чотиритижневу серію зниження, однак говорити про розворот тренду поки що передчасно. Навпаки, фундаментальні індикатори вказують на високу ймовірність повторного тесту і навіть пробою психологічної зони $50 000.
Два фактори підтримки, які спрацювали синхронно
Ключовим тригером для відновлення стали травневі дані щодо інфляції в США. Річний індекс споживчих цін (CPI) склав 4,2%, збігшись з очікуваннями ринку. Учасники боргового ринку побоювалися вищого показника, і збіг із консенсусом зняв частину напруги. Примітно, що базова інфляція сповільнилася до 2,9% — це сигнал, що енергетичний імпульс, ймовірно, пройшов свій пік і не розкручується далі.
Другий, і більш значущий фактор — деескалація конфлікту між США та Іраном. Сторони досягли принципової домовленості про відкриття Ормузької протоки та зняття морської блокади. Формальне підписання заплановане на 19 червня у Швейцарії. Brent на цьому фоні обвалилася з $110 до рівнів вище $80 за місяць, втративши 6,6% лише за останній тиждень.
Зниження геополітичної премії за ризик потягнуло вниз долар і дохідність державних облігацій. Дешева нафта безпосередньо покращує інфляційний прогноз, тому дані по CPI та завершення конфлікту цього тижня посилили, а не погасили один одного. Найближчим каталізатором для ринку стане перше засідання ФРС під керівництвом Кевіна Уорша 17 червня.
Чому дно ще не досягнуто
Головне питання зараз — коли ринок розвернеться, і відповідь криється в ліквідності. Біткоїн залишається макроактивом, який зростає на надлишковій ліквідності через три канали: стейблкоїни, біржові фонди (ETF) та публічні компанії-утримувачі криптовалют (DAT). Жоден із них поки що не показує розвороту.
Активи під управлінням DAT-компаній скоротилися приблизно з $220 млрд до $140 млрд, а за межами Strategy, Bitmine та Strive залучення нового капіталу майже припинилося. Біржові фонди переживають найдовшу серію відтоків з моменту запуску, і приплив коштів у стейблкоїни рухається за тією ж низхідною траєкторією.
Нагадаю, як починався минулий цикл: реальне зростання стартувало зі схвалення ETF на початку 2024 року та припливу капіталу, який воно принесло. Зараз же інституційні учасники залишаються осторонь, а роздрібні інвестори зайняті торгівлею акціями та фондами з кредитним плечем. Поки розворот не відбудеться, оголошувати про досягнення дна передчасно.
Моя експертна оцінка: поточна корекція — це не просто технічна просадка, а структурна переоцінка ризиків. Співвідношення ризик/дохідність в районі низьких $60 000 виглядає привабливо в довгостроковій перспективі, і кожен розпродаж залишає більш стійку базу утримувачів. Однак я не виключаю, що біткоїн піде в зону $50 000, перш ніж ситуація покращиться. Слідкуйте за потоками капіталу, а не за заголовками — це єдиний надійний індикатор у поточних умовах.