BlackRock виводить на ринок гібридний біткоін-ETF з опційною стратегією доходу
Гігант управління активами BlackRock запустив на біржі Nasdaq новий інструмент — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Цей продукт є унікальним поєднанням спотової експозиції до біткоїна та активної стратегії продажу покритих кол-опціонів.
В основі BITA лежить класичний спотовий біткоїн-ETF від BlackRock — IBIT, але з важливим доповненням: фонд безпосередньо тримає біткоїн і одночасно продає кол-опціони на власні акції. Орієнтовний обсяг покритих колів становить 25–35% портфеля, що дозволяє генерувати преміальний дохід. Комісія фонду встановлена на рівні 0,65%.
Ключова особливість BITA — це баланс між зростанням та захистом. В описі продукт позиціонується як «інструмент для щомісячного доходу, який відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю». На практиці це означає, що при бічному русі або помірному зростанні ринку опціонна премія покращує загальний результат. При різкому падінні часткова компенсація збитків можлива, але не гарантована.
Однак BlackRock чесно попереджає про ризики: продаж покритих колів обмежує потенціал прибутку при сильному зростанні біткоїна. Якщо ціна злітає вище ціни виконання опціону, фонд фіксує дохід лише до цього рівня. При цьому повна схильність до падіння зберігається, а премії можуть не перекрити глибоке просідання.
Станом на 15 червня чисті активи BITA склали близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки не розкриваються. Кастодіанами фонду виступають Coinbase та BNY Mellon, а бенчмарком — CME CF Bitcoin Reference Rate.
На мою думку, запуск BITA — це логічний крок BlackRock у боротьбі за консервативних інвесторів, які хочуть отримати доступ до біткоїна, але бояться його дикої волатильності. Стратегія покритих колів не нова на традиційних ринках, але її адаптація для криптовалютного ETF — серйозний сигнал зрілості сектора. Однак варто пам'ятати: в умовах сильного бичачого ринку такий продукт суттєво відставатиме від простого спотового ETF, і інвесторам потрібно чітко розуміти цей компроміс.