BlackRock виводить на ринок гібридний біткоін-ETF з опційною стратегією
Найбільший у світі керуючий активами, BlackRock, офіційно запустив на Nasdaq новий інструмент — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний продукт, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Ключова особливість BITA — генерація регулярного преміального доходу. Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів, переважно на IBIT, а іноді — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% портфеля. Комісія фонду — 0,65%, що вище за стандартні спотові ETF, але компенсується потенційним доходом від опціонів.
В описі продукт позиціонується як «інструмент для щомісячного доходу, що відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю». Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіанами — Coinbase та BNY Mellon.
Станом на 15 червня чисті активи фонду становлять близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, оскільки продукт лише почав торгівлю.
BlackRock чітко описує чотири сценарії для BITA відносно IBIT: при зниженні біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки; при бічному русі або помірному зростанні — покращити результат; при різкому зростанні фонд обмежує потенціал прибутку через продаж колів. Компанія попереджає: продаж покритих кол-опціонів зрізає прибуток вище ціни виконання, але зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки. Премії можуть не перекрити просідання на волатильності.
Додатковий контекст: у першому кварталі 2026 року інституційні інвестори, які подають декларації за формою 13F, скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. Це вказує на обережність великих гравців, і BITA може стати для них інструментом, що знижує волатильність без повного виходу з позиції.
Мій аналіз: Запуск BITA — це логічний крок BlackRock у бік структурованих продуктів для консервативних інвесторів, які бажають отримувати дохід від біткоїна, не боячись його повної волатильності. Однак важливо розуміти: опціонна стратегія обмежує upside у бичачому сценарії. Для довгострокових холдерів, які вірять в експоненційне зростання біткоїна, BITA може виявитися менш привабливим, ніж чистий спотовий ETF. Натомість для тих, хто шукає стабільний cash flow від криптоактивів, це — інноваційне та своєчасне рішення.