BlackRock запускає біткоін-ETF з опційною стратегією — новий інструмент для доходу та зниження волатильності
Керуюча компанія BlackRock вивела на біржу Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тікер BITA). Цей інструмент являє собою гібридний підхід: він поєднує пряму експозицію до спотової ціни біткоїна з активною стратегією продажу покритих кол-опціонів. Для мене це крок, який сигналізує про зрілість ринку — інституціонали починають не просто тримати актив, а активно керувати його дохідністю.
Як працює BITA
Фонд відстежує динаміку спотового біткоїна, але при цьому генерує додатковий преміальний дохід за рахунок продажу кол-опціонів. В описі продукту його називають «інструментом для щомісячного доходу, який відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю». Для реалізації стратегії BITA безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів переважно на акції IBIT, а іноді — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить близько 25–35% активів портфеля.
Ключові параметри та ризики
Комісійні збори BITA встановлені на рівні 0,65%. Як бенчмарк обрано ставку CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіанами виступають Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду склали $10 649 844, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, що очікувано для такого нового продукту.
У BlackRock описали чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат. Однак при різкому зростанні біткоїна фонд може обмежувати потенціал. Компанія окремо попереджає: продаж покритих кол-опціонів на акції IBIT зрізає прибуток вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.
Мій аналіз
Запуск BITA — це не просто черговий ETF, а еволюція підходу до біткоїн-інвестицій. BlackRock створює продукт, який дозволяє інвесторам отримувати дохід навіть в умовах бічного руху ринку, що критично важливо для тих, хто шукає стабільність. Однак варто пам'ятати, що стратегія з опціонами не позбавлена ризиків: при різкому зростанні біткоїна ви втратите частину прибутку, а при падінні премії можуть не покрити збитки. Тим не менш, для консервативних інституціоналів, які хочуть увійти в криптовалюту без надмірної волатильності, це може стати ідеальним рішенням. У першому кварталі 2026 року інституційні інвестори скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%, але такі продукти, як BITA, можуть повернути їхній інтерес за рахунок покращеної дохідності.