BlackRock запускає біткоїн-ETF з опційною стратегією: BITA обіцяє дохідність зі зниженою волатильністю
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock вивів на біржу Nasdaq новий інструмент — фонд iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий біткоїн-ETF, а гібридний продукт, що поєднує експозицію до спотової ціни першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює BITA
BITA відстежує динаміку спотового біткоїна, але при цьому генерує додатковий преміальний дохід за рахунок опціонної стратегії. В описі фонду його називають «інструментом для щомісячного доходу, який відображає суттєву частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю». Для реалізації цієї схеми фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери спотового ETF від BlackRock — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів переважно на акції IBIT, а іноді й на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить близько 25–35% активів портфеля.
Ключові параметри та ризики
Комісійні збори BITA встановлені на рівні 0,65%. Бенчмарком слугує CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіанами виступають Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду склали $10 649 844, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні.
У BlackRock чітко описують чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат. Однак при різкому зростанні біткоїна фонд може обмежувати потенціал прибутку. Компанія окремо попереджає: продаж покритих кол-опціонів на акції IBIT зрізає прибуток вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.
Експертний погляд
Запуск BITA — це логічний крок BlackRock у бік створення інструментів для консервативних інвесторів, які хочуть заробляти на біткоїні, але бояться його дикої волатильності. Однак варто пам'ятати, що опціонна стратегія — це палиця з двома кінцями. В умовах бичачого ринку такий фонд суттєво відставатиме від простого спотового ETF, а в періоди різких корекцій премії можуть не врятувати від глибоких збитків. Це продукт для тих, хто вірить у довгострокове зростання біткоїна, але хоче отримувати стабільний грошовий потік, жертвуючи частиною потенційного прибутку.